Waarom daalt de cryptomarkt zo hard?

Bitcoin (BTC) heeft vannacht een harde opdonder gekregen en ook andere cryptomunten zoals Ethereum (ETH) zijn in waarde gecrasht. Dat terwijl de aandelenmarkten vandaag nergens last van hebben.

Hoe kan het toch dat crypto dan zo slecht presteert?

Aandelen herstellen, Bitcoin niet

De Amerikaanse aandelenfutures staan op dit moment vrijwel vlak, terwijl Bitcoin bijna 6 procent goedkoper is dan gisteren. Ethereum staat 5 procent lager en veel andere altcoins zijn ietsjes minder aangeslagen.

Het contrast met de beurs is enorm. Het grappige is alleen dat een van de oorzaken van de verkoopgolf in Bitcoin juist daar ligt: het gedoe rond Jensen Huang, inmiddels de voormalige topman van chipreus Nvidia. Na meerdere buitenechtelijke affaires was zijn positie niet meer te redden, en gisteren vertrok hij bij de AI-koning.

Wat dat met Bitcoin te maken heeft? Eigenlijk helemaal niks. Maar de correlatie tussen de digitale munt en techaandelen is de afgelopen tijd weer behoorlijk hoog. Bitcoin lijdt al weken onder de correctie op de Amerikaanse beurs, waar vooral aandelen uit het AI-complex hard zijn gedaald.

Het ontslag van Huang zorgde op de beurs voor capitulatie, maar in het herstel daarna zijn Bitcoin en de rest van de cryptomarkt achtergebleven.

Vlak voor de beursopening stond het aandeel Nvidia gisteren nog ruim 12 procent in de min, maar het sloot de dag ‘slechts’ 4 procent lager. De bredere chipindex stond op een gegeven moment bijna 3 procent lager en eindigde met een verlies van 0,54 procent. Bitcoin sloot 3,45 procent lager en heeft er vandaag nog eens meer dan 4 procent bij verloren.

Dit zit er achter de verkoopgolf

Het nieuws rond Huang zorgde voor veel onrust op de beurs. Hij was de drijvende kracht achter het bedrijf dat de afgelopen jaren hét symbool van de AI-revolutie is geworden. Die onzekerheid sloeg over naar de cryptomarkt en zette daar een kettingreactie van gedwongen verkopen in gang.

In de afgelopen 24 uur is maar liefst 1,46 miljard dollar aan longposities geliquideerd, zo blijkt uit data van CoinGlass. Traders die met geleend geld op een koersstijging hadden gegokt, werden door de daling automatisch uit hun positie gezet.

Hun posities werden dus verkocht, die verkopen duwden de koers verder omlaag en zo kwamen meer traders in gevaar. Dit wordt ook wel een long-sqeeze genoemd.

Dit gebeurt allemaal op de futuresmarkt, maar opvallend genoeg staan daar nog altijd heel veel contracten open. De vorige keren dat deze zogeheten open interest zo hoog was als nu, viel dat telkens samen met de bodem. Worden al die posities gesloten, dan kan dat in elk geval voor extreme volatiliteit zorgen.

Het sentiment in de markt is op dit moment om te huilen. De bekende Fear & Greed Index laat voor het eerst in lange tijd weer ‘extreme angst’ zien en ook de Relative Strength Index (RSI), die de kracht achter een koersbeweging meet, heeft de zone van oversold betreden.

Als iedereen de handdoek in de ring gooit, kan een herstel weleens dichtbij zijn. Bitcoin is nu bovendien weer terug bij zijn 200-daagse gemiddelde en dat zou ook een logische plek zijn voor een stuiter.

Maar als je een paar weken terug zou zeggen dat Bitcoin tot onder de 68.000 dollar zou dalen, was je waarschijnlijk ook voor gek verklaard.