Waarom goud stijgt en Bitcoin daalt na Trumps tariefdreiging

De financiële markten reageerden maandag direct op de nieuwe handelsdreigingen van Trump uit Washington. De goudprijs liep op, de Amerikaanse dollar verzwakte en aandelenfutures daalden nadat president Donald Trump een nieuwe algemene importheffing van vijftien procent aankondigde.

Vlucht naar goud, dollar onder druk

De stap van Trump volgt op een uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof, dat oordeelde dat Trump zijn bevoegdheden had overschreden bij het invoeren van eerdere “liberation day”-tarieven via noodwetgeving.

In reactie daarop wil de president nu gebruikmaken van de Trade Act uit 1974, waarmee hij tijdelijk, tot maximaal 150 dagen, handelsbeperkingen kan opleggen.

De marktreactie liet zich raden. De dollar verloor ongeveer 0,3 procent tegenover een mandje van belangrijke handelspartners. Goud steeg met circa 0,7 procent naar ruim 5.140 dollar per troy ounce.

Ook de Amerikaanse tienjaarsrente daalde licht, wat wijst op een voorzichtige vlucht richting staatsobligaties. Aandelenfutures op de S&P 500 en de Europese Stoxx 600 noteerden lager. De Bitcoin koers bewoog mee in het risicosentiment en verloor ongeveer 2,7 procent tot rond de 65.800 dollar per munt.

De rode draad: onzekerheid. Beleggers weten niet waar de nieuwe tariefmaatregelen uiteindelijk zullen landen en welke landen of sectoren het zwaarst worden getroffen.

Azië reageert opvallend positief

Opvallend genoeg reageerden delen van Azië juist positief. De Hang Seng in Hongkong steeg ruim twee procent, terwijl ook Taiwan en Zuid-Korea hoger sloten. Japan en het Chinese vasteland waren gesloten.

De verklaring ligt in de details. Analisten van Morgan Stanley wijzen erop dat het nieuwe vlakke tarief van 15 procent in sommige gevallen lager uitvalt dan eerdere dreigingen. Voor Aziatische goederen zou het gewogen gemiddelde tarief dalen van 20 naar 17 procent. Voor China zelfs van 32 naar 24 procent.

Dat suggereert dat de huidige maatregel, hoe politiek geladen ook, in sommige opzichten juist verlichting kan betekenen ten opzichte van het eerdere regime.

Structurele onzekerheid blijft

Toch is de opluchting fragiel. De nieuwe regeling is tijdelijk en de VS kan later aanvullende sectorspecifieke heffingen opleggen. Bovendien blijft de fundamentele onzekerheid over de handelsrelaties tussen grootmachten bestaan.

China liet in een eerste reactie weten unilaterale tarieven te verwerpen en kondigde aan de situatie nauwgezet te volgen. Tegelijkertijd gaf het ministerie van Handel aan dat het de impact van de uitspraak van het Hooggerechtshof “uitgebreid beoordeelt”.

Voor beleggers draait het uiteindelijk niet alleen om het precieze tariefpercentage, maar om de voorspelbaarheid van beleid. Handelsoorlogen en plotselinge beleidswijzigingen vergroten de risicopremie op markten.

Wat betekent deze marktreactie?

De combinatie van stijgend goud, dalende dollar en licht dalende rentes wijst op een klassieke onzekerheidstrade. Beleggers zoeken deels bescherming, zonder dat er al sprake is van paniek.

Dat aandelen in Azië oplopen terwijl Amerikaanse futures dalen, laat zien hoe complex de huidige situatie is. Sommige regio’s profiteren mogelijk van herverdeling van handelsstromen, terwijl andere sectoren juist onder druk komen te staan.

Voor de komende weken zal de focus liggen op twee vragen: blijft het bij deze tijdelijke maatregel of volgt verdere escalatie? En hoe reageren bedrijven in hun investerings- en prijsbeleid?

Zolang die antwoorden uitblijven, blijft onzekerheid de dominante factor, en dat vertaalt zich vrijwel altijd in hogere volatiliteit op de financiële markten. Bitcoin vormt daarop geen uitzondering.