Wintermute: cryptoherstel in 2026 hangt af van drie factoren

Het sentiment in de cryptomarkt klaart langzaam op. Bitcoin (BTC) kruipt overeind en ook altcoins laten weer leven zien, maar er is nog een lange weg te gaan voordat de verliezen van de afgelopen maanden goedgemaakt zijn.

Volgens market maker Wintermute moeten er eerst drie duidelijke puzzelstukken op hun plek vallen voordat 2026 een comebackjaar kan worden.

Oude cyclus piept en kraakt

In zijn OTC-marktrapport stelt wintermute dat het jarenlange vaste patroon van ‘’recycling’’ in 2025 is doorbroken. Winsten vloeiden niet langer automatisch van Bitcoin door naar Ethereum (ETH) en vervolgens naar andere altcoins.

In plaats daarvan stroomde kapitaal vooral naar een kleine groep grote munten. Beursgenoteerde fondsen en institutionele beleggers speelden daarin een hoofdrol.

Het gevolg: een smalle markt, grote verschillen in prestaties en korte altcoinrally’s. Gemiddeld hielden die nog maar zo’n twintig dagen stand, tegen zestig dagen een jaar eerder.

“2025 leverde bewijs dat de traditionele vierjarige cyclus achterhaald raakt,” schrijft Wintermute. ‘’Slechts een handvol tokens presteerde beter dan de markt, terwijl veel altcoins wegzakten onder druk van token unlocks (het vrijkomen van eerder vastgezette munten).’’ 

Drie routes richting herstel

Voor een betere markt in 2026 ziet Wintermute drie mogelijke aanjagers. Ten eerste kunnen ETF’s en bedrijven met crypto op de balans hun blik verbreden voorbij Bitcoin en Ethereum. Dat zou nieuw kapitaal richting andere munten sturen.

Een tweede optie is een nieuwe sterke rally van de grote munten. Die kan een zogeheten wealth effect creëren, waarbij beleggers zich rijker voelen en meer risico nemen. De derde, en misschien lastigste, is de terugkeer van de particuliere belegger.

Die laatste groep is momenteel lastig te porren. Voor het eerst zijn het vooral de institutionele beleggers geweest die de bullmarkt hebben gedragen. Veel retailbeleggers dragen nog de littekens van de bearmarkt van 2022, toen het ene na het andere grote bedrijf omviel.

Tegelijkertijd worden mensen gelokt door andere markten met spectaculaire winsten, zoals edelmetalen of kunstmatige intelligentie (AI). Zilver is de afgelopen twee jaar bijvoorbeeld met bijna 300 procent in waarde gestegen.

 Charles Edwards, oprichter van Capriole Investments, ging hier nog wel tegein door te zeggen dat vooral de institutionele belggers relevant zijn voor het herstel van de cryptomarkt. Die zijn volgens hem de ”motor achter een hogere Bitcoin prijs”.

”Als we echt willen dat Bitcoin opstijgt, moeten we duidelijke en significante risico’s wegnemen om allocaties te maximaliseren. Voor Bitcoin is dat ene tegenwindrisico op dit moment quantumtechnologie,” aldus Edwards.