Zilverprijs doorbreekt historische grens: is 100 dollar nu in zicht?

De zilverprijs is voor het eerst in de geschiedenis boven de 90 dollar per ounce uitgekomen. Daarmee laait de discussie op over een mogelijke verdere stijging richting 100 dollar. Niet speculatie, maar structurele tekorten en strategische vraag liggen volgens analisten aan de basis van de rally.

Fysiek tekort, geen papieren paniek

De spanningen werden deze week zichtbaar toen de United States Mint onverwacht besloot alle verkoop van zilveren verzamelmunten tijdelijk stop te zetten. De reden: extreme volatiliteit en het onvermogen om producten nog betrouwbaar te prijzen. In de markt wordt dat gezien als een duidelijk signaal dat de fysieke zilvermarkt onder zware druk staat.

Volgens handelaren en analisten is er geen sprake van een klassieke speculatieve bubbel. Integendeel: juist de beschikbaarheid van fysiek zilver loopt vast. Premies op zilveren munten en baren zijn scherp opgelopen, terwijl de levering steeds lastiger wordt.

Marktanalisten wijzen erop dat het papieren futurescircuit, waar veel meer zilver wordt verhandeld dan fysiek beschikbaar is, steeds verder losraakt van de echte markt. Aanpassingen in marginvereisten door de Chicago Mercantile Exchange hebben de stijging niet afgeremd, maar juist extra druk gezet op partijen die short zitten. Hogere margins maken het aanhouden van hefboomposities duurder en dwingen tot snellere afbouw.

Jarenlange scheefgroei

Volgens zilverproducenten en langetermijnbeleggers komt de huidige situatie niet uit de lucht vallen. Decennialang is de markt gekenmerkt door een structureel tekort aan fysiek metaal, terwijl daartegenover enorme hoeveelheden papieren claims staan. Naar schatting circuleren er miljarden ounces aan beloftes, tegenover slechts een fractie aan daadwerkelijk beschikbaar zilver.

Die scheefgroei wordt versterkt door de toenemende industriële vraag. Zilver is onmisbaar in sectoren als zonne-energie, defensie, halfgeleiders en AI-infrastructuur. Tegelijk groeit de belangstelling van strategische partijen, waaronder overheden en grote institutionele spelers.

Verwachtingen lopen op

Analisten van onder meer Citigroup sluiten niet uit dat de zilverprijs de komende maanden doorstoot richting 100 dollar. Ook binnen de sector zelf klinkt dat geluid. Keith Neumeyer, topman van First Majestic Silver, noemt een verdere versnelling mogelijk nu het aanbod structureel tekortschiet ten opzichte van de vraag.

De recente koerssprong valt samen met bredere signalen van financiële spanning. Zo wees JPMorgan Chase recent op uitgestelde obligatie-uitgiftes, een afkoelende arbeidsmarkt en oplopende schulden bij bedrijven. Ontwikkelingen die historisch vaak samengaan met een vlucht naar harde assets, zoals zilver.

Volgens analisten is de zilverrally daarom niet zomaar een prijsexplosie, maar een symptoom van dieperliggende spanningen. De combinatie van fysieke schaarste, strategische vraag en een zwaar uit balans geraakte papieren markt maakt de situatie kwetsbaar.