Zwakke banen, dalende olie: de combinatie waar iedereen op wachtte

Eindelijk krijgt de markt verlichting op twee fronten tegelijk. De Amerikaanse arbeidsmarkt koelt duidelijk af, waardoor de Federal Reserve minder reden heeft om in oktober opnieuw de rente te verhogen.

Tegelijkertijd daalt de olieprijs fors door mogelijke noodmaatregelen rond diesel en het herstel van de olie-export uit de Golfregio.

Dat is bijna precies de combinatie waar aandelen, goud en Bitcoin (BTC) op zaten te wachten.

Gratis nieuwsbrief. Elke werkdag. Korte marktupdate.

Op de hoogte blijven van de belangrijkste ontwikkeling in de financiële wereld? Abonneer je dan gratis op Finspresso Macchiato.

Voeg je bij ruim 700 anderen die elke werkdag een volledige marktupdate in hun inbox ontvangen. En het beste van alles? Het is helemaal gratis.

Aanmelden kan hier!

Arbeidsmarkt krijgt eerste serieuze tik

De Verenigde Staten creëerden in september slechts 29.000 banen. De markt rekende op ongeveer 90.000.

Ook de werkloosheid steeg naar 4,2 procent, terwijl eerdere cijfers neerwaarts werden herzien. De loonstijging verzwakte eveneens.

Belangrijk is dat dit voorlopig niet wijst op massale ontslagen. De arbeidsmarkt koelt af, maar stort niet in. Dat is voor financiële markten bijna het ideale scenario.

De economie wordt zwak genoeg om de Federal Reserve voorzichtiger te maken, zonder dat we meteen richting een recessie bewegen.

De markt ziet inmiddels nog maar een kleine kans op een renteverhoging in oktober.

Dit is nu de kern van de oliecrisis

Ook op de energiemarkt verandert het verhaal. De export van ruwe olie uit de Golfregio is volgens Goldman Sachs hersteld tot ongeveer 23,3 miljoen vaten per dag.

Daarmee ligt de hoeveelheid ruwe olie weer ongeveer rond het niveau van vóór de grootste verstoringen. Maar dat betekent niet dat de crisis voorbij is.

Het echte probleem zit inmiddels steeds meer bij diesel en andere geraffineerde producten.

Ruwe olie is er, diesel blijft schaars

Raffinaderijen in de Golfregio produceren en exporteren nog altijd veel minder geraffineerde brandstoffen dan normaal. Dat wordt richting de winter steeds belangrijker.

Diesel wordt niet alleen gebruikt door vrachtwagens, landbouw en industrie, maar in sommige landen ook voor verwarming. Daar komt bij dat Rusland exportbeperkingen heeft verlengd.

De markt heeft dus minder een probleem met het vinden van ruwe olie en steeds meer met het omzetten daarvan in de brandstoffen die de economie daadwerkelijk nodig heeft.

Europa wil ingrijpen

Daarom bespreken Europese landen nu een Frans voorstel om 50 miljoen vaten diesel uit strategische voorraden vrij te geven.

IEA-landen zouden daarnaast nog eens 50 miljoen vaten ruwe olie beschikbaar stellen. De Amerikaanse regering heeft Europa de afgelopen dagen stevig onder druk gezet om meer noodvoorraden aan te spreken.

Olie en dieselprijzen gingen hard omlaag. Dat is belangrijk, omdat lagere energieprijzen het risico verkleinen dat de energieschok via transport, voedsel en productiekosten opnieuw een bredere inflatiegolf veroorzaakt.

De markt krijgt eindelijk lucht

Daarmee verbeteren twee grote problemen tegelijkertijd. De arbeidsmarkt koelt af en vermindert de druk op de Federal Reserve.

En de energiemarkt krijgt mogelijk extra aanbod, waardoor de inflatiedruk afneemt. Strategische voorraden zijn natuurlijk eindig en de winter moet nog beginnen.

Maar voorlopig krijgt de markt precies de combinatie waarop beleggers hoopten. Lagere renteverwachtingen én lagere energieprijzen. Geen wonder dat aandelen, goud en Bitcoin positief reageren.