Aandelen knallen door heropening Hormuz: maar is de zeestraat écht open?

De S&P 500 is naar een nieuwe all-time high gestegen nadat de Verenigde Staten stelden dat de Straat van Hormuz weer “vrij en open” is.

De markt reageerde direct met opluchting. De olieprijs daalde richting 80 dollar, de Amerikaanse dollar verzwakte, rentes liepen terug en aandelen kleurden groen.

Voor beleggers betekent dat vooral één ding. De aandacht kan opnieuw verschuiven van geopolitieke paniek naar sterke kwartaalcijfers. Maar helemaal opgelost is het probleem nog niet.

Gratis elke werkdag financiële nieuwsbrief!

Op de hoogte blijven van de belangrijkste ontwikkeling in de financiële wereld? Abonneer je dan gratis op Finspresso Macchiato.

Voeg je bij ruim 500 anderen die elke werkdag een volledige marktupdate in hun inbox ontvangen. En het beste van alles? Het is helemaal gratis.

Aanmelden kan hier!

Hormuz blijft de sleutel

De grote vraag is of de berichtgeving over Hormuz ook zichtbaar wordt in de echte wereld. Pas als het scheepsverkeer door de Straat van Hormuz daadwerkelijk terugkeert naar normale niveaus, kunnen beleggers bouwen op het idee dat het olieprobleem is opgelost.

Voorlopig luistert de markt vooral naar opnieuw optimistische geluiden vanuit het Amerikaanse kamp. Dat is genoeg om de kans op het donkerste scenario lager in te prijzen. Maar de huidige olieprijs, dollarkoers en rentestand weerspiegelen nog geen volledige terugkeer naar de situatie van vóór de oorlog.

Lagere olie geeft de Amerikaanse centrale bank ruimte

Toch is de daling van de olieprijs belangrijk. Lagere olie vermindert de directe inflatiedruk. Daardoor krijgt de Amerikaanse centrale bank in theorie meer tijd om af te wachten hoe de economie en inflatie zich ontwikkelen.

Dat zien we ook terug in de renteverwachtingen. De markt rekent inmiddels op een kans van 56,7 procent op een renteverhoging tijdens de vergadering van 16 september. Niet lang geleden lag die kans nog rond 70 procent.

Dat verschil is groot. Minder rentevrees betekent lagere marktrentes en een gunstiger klimaat voor risicobeleggingen. Vooral voor AI-aandelen is dat positief, omdat de sector afhankelijk is van enorme investeringen in chips, datacenters, energie en infrastructuur.

AI-rally wordt selectiever

De AI-cyclus krijgt daardoor opnieuw momentum. Maar de markt behandelt de sector niet meer als één groot blok. Eerder leek bijna alles wat met AI te maken had automatisch te stijgen. Nu willen beleggers bewijs zien.

AMD en SpaceX konden de markt gisteren niet overtuigen en werden afgestraft met forse koersdalingen. Nvidia deed het juist beter. Het aandeel steeg ruim 2 procent, nadat productiepartner Hon Hai een omzetstijging van meer dan 54 procent op maandbasis rapporteerde.

Dat past bij het beeld van een selectievere AI-markt. De bullmarkt is volgens mij nog niet voorbij, maar beleggers worden kritischer. Alleen bedrijven die sterke vraag, omzetgroei en winstkracht laten zien, krijgen nog beloning.