Abracadabra grijpt in nadat stablecoin ruim 50 procent onderuit gaat

Abracadabra heeft noodmaatregelen aangekondigd nadat zijn stablecoin Magic Internet Money (MIM) fors onder de beoogde waarde van één Amerikaanse dollar zakte. Het DeFi-protocol verhoogt de rente op al zijn kredietmarkten om gebruikers aan te moedigen hun leningen sneller af te lossen. Daarmee wil het platform het aantal MIM-tokens in omloop verkleinen en de koppeling met de dollar herstellen.

De koers van MIM daalde de afgelopen dagen tot ongeveer 0,49 dollar, waarmee de stablecoin meer dan de helft van zijn waarde verloor. Inmiddels is de koers hersteld tot ongeveer 0,95 dollar, maar de token noteert nog altijd onder de beoogde waarde van één dollar.

Abracadabra verhoogt rente om aanbod MIM te verkleinen

Volgens Abracadabra is het verhogen van de rente de belangrijkste stap om de koppeling met de dollar te herstellen. Door hogere financieringskosten worden gebruikers gestimuleerd hun openstaande leningen sneller af te lossen.

Dat kan het protocol helpen om het aanbod van MIM terug te dringen. Omdat de stablecoin momenteel onder de dollar wordt verhandeld, kunnen leners MIM met korting op de markt kopen en daarmee hun schuld aflossen. De ingeleverde tokens worden vervolgens uit de circulatie gehaald, waardoor het totale aanbod afneemt.

Volgens Abracadabra moet een kleiner aanbod de balans tussen vraag en aanbod verbeteren en de kans vergroten dat MIM terugkeert naar de vaste waarde van één dollar.

Depeg begon al in juni

De problemen ontstonden halverwege juni, toen MIM voor het eerst onder de grens van één dollar zakte. De koers daalde aanvankelijk naar ongeveer 0,74 dollar en herstelde daarna kortstondig tot rond de 0,89 dollar.

Dat herstel bleek echter van korte duur. Door aanhoudende verkoopdruk zakte de stablecoin uiteindelijk tot ongeveer 0,49 dollar. Pas na de aankondiging van de nieuwe maatregelen veerde de koers weer op richting 0,95 dollar.

Abracadabra probeerde de koers eerder al te ondersteunen. Op 15 juni voegde het protocol 100.000 dollar toe aan de belangrijkste liquiditeitspool van MIM op Curve Finance. Volgens het project was die extra liquiditeit nodig nadat veel kapitaal uit de pool was verdwenen door veranderingen in de beloningsstructuur binnen de DeFi-markt.

De extra liquiditeit zorgde tijdelijk voor meer stabiliteit, maar bleek uiteindelijk onvoldoende om een verdere depeg te voorkomen.

Ook crypto-gedekte stablecoins zijn niet immuun

Magic Internet Money werd in mei 2021 gelanceerd als een crypto-gedekte stablecoin. In tegenstelling tot stablecoins die worden ondersteund door dollars of staatsobligaties, is MIM gedekt door cryptovaluta die gebruikers als onderpand storten. Via het leenplatform van Abracadabra kunnen zij vervolgens MIM lenen.

Hoewel crypto-gedekte stablecoins doorgaans als robuuster worden beschouwd dan algoritmische varianten, laat de recente depeg zien dat ook deze modellen kwetsbaar blijven. Wanneer liquiditeit opdroogt, het vertrouwen van beleggers afneemt of grote investeerders hun posities afbouwen, kan ook een crypto-gedekte stablecoin tijdelijk de koppeling met de dollar verliezen.

Met de renteverhogingen hoopt Abracadabra het aantal MIM-tokens verder terug te brengen, het vertrouwen van gebruikers te herstellen en de stablecoin definitief terug te laten keren naar één dollar.