AEX koers lichtgroen, terwijl markt bezorgd is over AI én olie

De AEX koers is met een lichte stijging aan de nieuwe beursweek begonnen. Dat is bijzonder te noemen, want op de markt heerst er vooral twijfel. In de eerste plaats over de hervatting van de Iran-oorlog, die voor een nieuwe stijging van de olieprijs zorgt, maar ook vanwege de recente koersdalingen binnen het AI-complex.

Markt bezorgd over het AI-complex

Afgelopen week werd vanuit China het AI-model Kimi K3 geïntroduceerd. Dit model schijnt op bepaalde onderdelen te kunnen concurreren met de topmodellen uit de Verenigde Staten. Daarmee lijkt er weer een DeepSeek-moment aan te breken.

Het probleem op dit moment, is dat OpenAI en Anthropic verantwoordelijk zijn voor ruim 50 procent van de toekomstige cloudomzet van de hyperscalers. Samen hebben zij de komende jaren beloofd om ongeveer 1.000 miljard dollar uit te geven bij bedrijven zoals Microsoft en Oracle.

Als de Chinese modellen echter de marges van OpenAI en Anthropic gaan bedreigen, dan kunnen investeerders weleens gaan twijfelen om er nog meer geld in te stoppen. Dat zou ertoe kunnen leiden dat partijen zoals Microsoft en Oracle gigantische hoeveelheden kapitaal mislopen.

Dat kapitaal ging de afgelopen jaren richting de chipmarkt en de uitbouw van de infrastructuur voor AI. Valt dat kapitaal echter weg? Dan is het nog maar de vraag wat er op de korte termijn overblijft van de AI-revolutie. Om die reden lijkt er nu een potentieel lastige fase aan te breken voor het AI-complex.

Bij de AEX merken we daar echter weinig van vandaag.

ASML begint nieuwe week in het groen

Het grote ASML is bijvoorbeeld met groene cijfers aan de nieuwe beursweek begonnen. Op dit moment staat er voor het grootste bedrijf van Nederland en Europa een stijging van ruim 0,50 procent op de borden op de beurspleinen. Daarmee lijkt hier nog geen sprake van paniek.

De grafiek van BESI ziet er bijvoorbeeld alweer heel anders uit. Daar zien we vanaf de all-time high van eind juli alweer een daling van meer dan 30 procent. Met die daling komt de koers in de buurt van het 200-daagse exponentiële gemiddelde, weergegeven door de rode lijn, die in het verleden als steun fungeerde.

Hoewel BESI al behoorlijk gedaald is, blijft er sprake van een P/E-verhouding van ongeveer 56. Dat wil zeggen dat de verwachte winst voor 2026 56x in de huidige aandelenkoers past.

Voor de verwachte winst van 2027 gaat het tegen de huidige koers om een score van 36. Je betaalt dus 36x de winst van 2027 voor BESI op dit moment. Deze week op 23 juli komt het bedrijf echter met cijfers en kan er een hoop veranderen.