Alphabet wil 80 miljard dollar ophalen voor AI-uitgaven

Alphabet, het moederbedrijf van Google, haalt maar liefst 80 miljard dollar op om zijn investeringen in kunstmatige intelligentie verder op te voeren. Een deel van het kapitaal komt van Berkshire Hathaway, het investeringsbedrijf van Warren Buffett, dat zich aansluit bij een van de grootste aandelenfinancieringen ooit.

De kapitaalronde bestaat uit meerdere onderdelen. Zo start Alphabet een zogenoemd at-the-market-programma van 40 miljard dollar, waarbij vanaf het derde kwartaal geleidelijk nieuwe aandelen worden verkocht. Daarnaast geeft het bedrijf voor 30 miljard dollar aan aandelen en verplicht converteerbare preferente aandelen uit. De resterende 10 miljard dollar wordt ingebracht via de investering van Berkshire Hathaway.

Met een totale omvang van 80 miljard dollar behoort de operatie tot de grootste aandelenuitgiftes ooit. Tegelijkertijd onderstreept de deal hoe ver technologiebedrijven bereid zijn te gaan om hun voorsprong in de AI-race veilig te stellen.

AI dwingt techreuzen tot creatieve financiering

Het is zeldzaam dat een groot beursgenoteerd bedrijf zoveel kapitaal ophaalt. Maar de economische realiteit van de AI-sector dwingt Google en concurrenten om creatief te worden.

Het bedrijf is bezig met een ongekende investeringsgolf om de infrastructuur te bouwen die het nodig heeft. Die is bedoeld om geavanceerde AI-modellen te ontwikkelen en om te voldoen aan de vraag van klanten die de chips van Google willen kopen voor hun eigen AI-ambities.

Google probeert daarbij te profiteren van de groeiende belangstelling voor zijn eigen AI-chips, bekend als tensor processing units (TPU’s). Die zijn uitgegroeid tot een belangrijk alternatief voor de marktleidende processors van Nvidia, in een sector die enorme hoeveelheden rekenkracht vraagt.

“AI zorgt voor een groeimoment voor Alphabet”, aldus het bedrijf. “Door zijn investeringen op te schalen, wil het bedrijf zijn fundamentele infrastructuur uitbreiden om de grote groeikans die voor ons ligt te ondersteunen.”

Uitgaven kunnen richting 300 miljard dollar gaan

Dat Alphabet diep in de buidel wil tasten voor AI, bleek eerder dit jaar al uit uitspraken van financieel directeur Anat Ashkenazi. Zij liet in april weten dat de investeringen in 2027 “aanzienlijk” hoger zullen uitvallen dan de maximaal 190 miljard dollar die voor 2026 op de planning staat. Dat bedrag is op zichzelf al meer dan twee keer zo hoog als een jaar eerder.

Met de nieuwe kapitaalronde erbij verwacht Bloomberg Intelligence-analist Mandeep Singh dat de totale investeringen volgend jaar zelfs kunnen oplopen tot ongeveer 300 miljard dollar. Daarmee zou Alphabet meer uitgeven dan het jaarlijks aan operationele kasstromen genereert.

Volgens Singh onderstreept dat hoe fel de concurrentiestrijd rond kunstmatige intelligentie inmiddels is geworden. Hij denkt bovendien dat de enorme financieringsronde gevolgen kan hebben voor andere AI-bedrijven die naar de beurs willen.

“Er is maar een beperkte hoeveelheid kapitaal beschikbaar, zelfs op de publieke markten,” aldus Singh. Als beleggers massaal kiezen voor Alphabet en zijn AI-infrastructuur, waaronder de eigen TPU-chips, kan dat ten koste gaan van de belangstelling voor beursgangen van bedrijven als OpenAI, Anthropic en SpaceX.

Berkshire zet recordberg aan cash aan het werk

Alphabet profiteert ondertussen volop van de AI-rally op Wall Street. Het bedrijf is inmiddels uitgegroeid tot het op één na waardevolste beursbedrijf ter wereld, alleen Nvidia is nog groter. Na de aankondiging daalde het aandeel in de nabeurshandel licht met 0,8 procent, maar over de afgelopen twaalf maanden is de koers meer dan verdubbeld.

Ook Berkshire Hathaway vergroot zijn inzet op Alphabet. De investeringsmaatschappij, die jarenlang werd geleid door Warren Buffett, bouwde vorig jaar al een belang op in het techbedrijf. Eind maart was dat belang uitgegroeid tot een waarde van ongeveer 16,6 miljard dollar.

Onder leiding van Buffett-opvolger Greg Abel wordt de enorme kaspositie van Berkshire steeds actiever ingezet. De holding beschikt momenteel over ongeveer 397 miljard dollar aan beschikbare middelen. Eerder deze week maakte Berkshire nog bekend huizenbouwer Taylor Morrison te willen overnemen voor 6,8 miljard dollar.

De aandelenuitgifte en de verplicht converteerbare preferente aandelen van Alphabet worden naar verwachting dinsdag na het sluiten van de Amerikaanse beurs geprijsd. Goldman Sachs, JPMorgan Chase en Morgan Stanley begeleiden de transactie.