Amerika geeft groen licht voor nieuwe vorm van crypto-handel

De Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft groen licht gegeven voor de allereerste crypto perpetual futures-contracten op een gereguleerde Amerikaanse beurs. Coinbase en voorspellingsmarktreus Kalshi krijgen allebei de ruimte om het product naar Amerikaanse klanten te brengen. Daarmee komt een van de grootste cryptomarkten ter wereld eindelijk binnen de Amerikaanse landsgrenzen.

Coinbase en Kalshi pakken de primeur

De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) gaf vrijdag in een aparte brief aan Coinbase Financial Markets toestemming om perpetuals aan te bieden. Die contracten lopen via Coinbase Bermuda en gelden daardoor juridisch als ‘foreign futures’, oftewel buitenlandse futures. Het is dus geen volledig Amerikaans product, maar Amerikanen mogen er nu wel legaal in handelen via Coinbase.

Klanten mogen Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) en stablecoins gebruiken als onderpand. Paul Grewal, juridisch directeur van Coinbase, noemt het op X “een enorme primeur voor de industrie”.

Op dezelfde dag keurde de CFTC ook het BTCPERP-contract van Kalshi goed. Dit is het eerste volwaardige Amerikaanse Bitcoin perpetual. Het contract wordt volledig op Amerikaanse bodem uitgegeven en verhandeld, op de eigen CFTC-gereguleerde beurs van Kalshi, en valt onder de Amerikaanse Commodity Exchange Act.

“Dit markeert Kalshi’s evolutie van prediction-market-leider tot next-gen derivatenbeurs”, schrijft CEO Tarek Mansour op de bedrijfswebsite. Kalshi staat vooral bekend om zijn voorspellingsmarkten, maar breidt zijn aanbod nu fors uit.

Een perpetual, in de wandelgangen ook wel ‘perp’ genoemd, is een futurescontract zonder vervaldatum. Beleggers kunnen zo onbeperkt speculeren op de Bitcoin koers, vaak met flinke hefboom. Een funding rate, een soort betaling tussen kopers en verkopers, houdt de prijs in lijn met de spotmarkt.

Tot nu toe moesten Amerikanen voor dit product uitwijken naar buitenlandse beurzen zoals Binance of Bybit. Volgens Kalshi groeide het jaarvolume in perpetuals offshore van 28 biljoen dollar in 2023 naar ruim 90 biljoen dollar in 2025.

Met de dubbele goedkeuring breekt die buitenlandse dominantie. Perpetuals zijn niet langer alleen een offshore-instrument en institutionele partijen en fondsen die offshore niet mochten handelen, krijgen nu een gereguleerde route.

CFTC-voorzitter Mike Selig benadrukt dat de nieuwe aanpak ‘overmatige hefboom, volatiliteit en systeemrisico’ moet beperken. Volgens hem hoort dit product thuis onder Amerikaans toezicht in plaats van op ongereguleerde buitenlandse platforms.

Michael Saylor reageert verheugd

Ook Michael Saylor, oprichter van de grootste zakelijke Bitcoin-houder Strategy, is enthousiast. Hij ziet de goedkeuring als een belangrijke stap richting volwassen Bitcoin-kapitaalmarkten.

De goedkeuring volgt kort na een uithaal van president Donald Trump op zijn platform Truth Social. Daar verweet hij de vorige regering dat die de Amerikaanse crypto-industrie ‘bijna had vernietigd’ door innovatie naar het buitenland te jagen.

Toch is het besluit nog geen wet. De CFTC werkt vooralsnog met richtlijnen en zogenoemde no-action letters. Een volgende regering kan die koers in principe weer terugdraaien.