Arthur Hayes: ‘Bitcoin kan in 2026 weer knallen als geldkraan open gaat’

De Bitcoin koers kan in 2026 weer richting nieuwe recordstanden bewegen, ondanks de zwakke prestatie ten opzichte van goud en technologieaandelen vorig jaar. Dat stelt Arthur Hayes, medeoprichter van BitMEX. Volgens Hayes draait het verhaal uiteindelijk om één factor: liquiditeit in dollars.

Meer dollars in omloop

“Als goud en de Nasdaq momenteel alle aandacht krijgen, hoe krijgt Bitcoin dan zijn groove terug? Dat kan alleen als de dollarliquiditeit toeneemt,” schrijft Hayes. En precies dat scenario acht hij waarschijnlijk voor 2026.

Hayes ziet meerdere katalysatoren die kunnen leiden tot een sterke verruiming van de financiële condities. Zo verwacht hij dat de Federal Reserve haar balans opnieuw uitbreidt, wat neerkomt op extra geldcreatie. Ook wijst hij op dalende hypotheekrentes en een toenemende bereidheid van commerciële banken om krediet te verstrekken aan strategische sectoren die door de Amerikaanse overheid worden gesteund.

Volgens Hayes speelt geopolitiek daarbij een belangrijke rol. De Verenigde Staten zullen hun militaire positie willen behouden, wat grootschalige investeringen vergt. “Dat betekent productie, en die productie wordt gefinancierd via het bancaire systeem,” stelt hij. Dat proces vergroot de geldhoeveelheid en werkt volgens Hayes uiteindelijk in het voordeel van Bitcoin.

Liquiditeit verklaart achterstand

In 2025 presteerde Bitcoin duidelijk minder goed dan andere grote beleggingen. Goud steeg sterk en technologieaandelen profiteerden van de wereldwijde AI-race. Hayes stelt dat we hiermee geen structurele afwijzing van Bitcoin zien, maar dat dit het gevolg is van krappere dollarliquiditeit.

Volgens hem werd kunstmatige intelligentie feitelijk ‘genationaliseerd’ door zowel de VS als China. Overheidsbeleid en investeringen zorgden ervoor dat kapitaal richting AI bleef stromen, ongeacht het directe rendement. Bitcoin, dat geen staatssteun kent, voelde juist de gevolgen van teruglopende liquiditeit.

Bitcoin als monetaire technologie

Hayes ziet Bitcoin primair als monetaire technologie. De waarde ervan hangt samen met de mate waarin traditionele valuta worden uitgehold. “Zolang er sprake is van monetaire ontwaarding, is de waarde van Bitcoin groter dan nul,” schrijft hij. Maar voor koersen rond of boven de 100.000 dollar is volgens hem een voortdurende verruiming van het monetaire beleid nodig.

Met andere woorden: goud en de Nasdaq hebben nu het momentum, maar als de geldkraan verder opengaat, kan Bitcoin opnieuw terrein winnen. Hayes verwacht dat dit proces zich in 2026 duidelijker zal aftekenen.

Zijn conclusie is nuchter maar optimistisch: de zwakke prestatie van Bitcoin in 2025 vertelt vooral iets over liquiditeit, niet over het lange-termijnverhaal. Als die liquiditeit terugkeert, kan Bitcoin volgens hem weer aansluiten, en mogelijk opnieuw de hoofdrol opeisen.