ASML, ASMI en BESI hard onderuit op AEX: dit is er aan de hand

Nederlandse chipaandelen krijgen dinsdag stevige klappen op de beurs. ASML, ASM International (ASMI) en BE Semiconductor Industries (BESI) behoren tot de grootste dalers binnen de AEX. De verkoopgolf beperkt zich niet tot Amsterdam. In heel Europa staan technologiebedrijven onder druk, terwijl beleggers opnieuw nerveus worden van oplopende rentes.

De dalingen zijn opvallend, omdat de chipsector de afgelopen tijd juist sterk profiteerde van het optimisme rond kunstmatige intelligentie. Van een plotselinge tegenvaller bij de drie Nederlandse bedrijven lijkt geen sprake. Beleggers halen vooral winst van tafel nu de omstandigheden op de financiële markten minder gunstig worden.

ASML, ASMI en BESI onderaan de AEX

ASML stond dinsdagmiddag ongeveer 4,6 procent lager. ASMI verloor rond de 5,8 procent en ook BESI leverde grofweg 5,5 procent in. Daarmee bungelen de drie chipbedrijven onderaan de AEX.

Ook buiten Nederland is het beeld negatief. Onder meer STMicroelectronics, Infineon en Soitec stonden onder druk. Dat wijst erop dat beleggers niet reageren op één probleem bij een Nederlands bedrijf, maar op zwakte binnen de hele sector.

Een belangrijke oorzaak zijn de stijgende obligatierentes. Daardoor lopen de leenkosten wereldwijd op. Vooral technologiebedrijven zijn daar gevoelig voor. Veel van deze ondernemingen hebben hoge waarderingen die zijn gebaseerd op sterke winstgroei in de komende jaren. Wanneer de rente stijgt, wordt die toekomstige winst voor beleggers vandaag minder waard.

Ook hogere olieprijzen en de bijbehorende zorgen over inflatie spelen mee. Als de inflatie hardnekkig blijft, kunnen centrale banken de rente langer hoog houden dan beleggers hopen.

Beleggers nemen winst na sterke chiprally

Tegelijkertijd speelt winstneming een rol. Europese technologieaandelen waren voor de huidige terugval naar de hoogste niveaus sinds juni geklommen. De AI-rally heeft de waarderingen van verschillende chipbedrijven stevig opgedreven.

Dat maakt de sector kwetsbaar zodra het sentiment omslaat. Beleggers die eerder tegen lagere koersen instapten, kunnen besluiten een deel van hun winst veilig te stellen. De relatief lage handelsvolumes in de late zomer kunnen koersbewegingen bovendien versterken.

ASML, ASMI en BESI zijn alle drie nauw verbonden met de wereldwijde chipindustrie. ASML levert lithografiemachines waarmee chipfabrikanten patronen op chips aanbrengen. ASMI maakt onder meer apparatuur voor belangrijke stappen in het productieproces, terwijl BESI gespecialiseerd is in machines voor het assembleren en verpakken van chips.

Daardoor reageren de drie aandelen sterk op veranderingen in de verwachtingen rond investeringen van chipfabrikanten en de enorme uitgaven aan AI-infrastructuur.

Voor ASML blijft het onderliggende beeld vooralsnog sterk. Het bedrijf verhoogde vorige maand zijn omzetverwachting voor 2026 naar 43 tot 45 miljard euro. ASML meldde bovendien dat de orderinstroom in de eerste helft van het jaar “extremely strong” bleef. Voor 2027 is de geplande productiecapaciteit voor een belangrijk deel van de EUV-machines inmiddels bijna volledig gedekt door orders.

Spanningen rond China blijven boven ASML hangen

Bij ASML speelt daarnaast nog een geopolitiek risico. De Amerikaanse minister van Handel Howard Lutnick uitte eerder zorgen dat een geavanceerde EUV-machine of onderdelen daarvan mogelijk in China terecht zijn gekomen. De verkoop van deze machines aan China is door exportbeperkingen verboden.

ASML spreekt dat beeld nadrukkelijk tegen. Topman Christophe Fouquet zei eerder dat er geen EUV-machine naar China is verscheept. Volgens hem weet ASML waar zijn geleverde machines zich bevinden. Het bedrijf heeft bovendien maatregelen genomen om personeel in China af te schermen van gevoelige EUV-technologie.

De kwestie is niet nieuw en verklaart de koersdalingen van ASML, ASMI en BESI dinsdag dus niet op zichzelf. Wel vormt de discussie over China een extra onzekerheid voor ASML. Het bedrijf verwacht dit jaar ongeveer een vijfde van zijn omzet uit China te halen. Verdere Amerikaanse exportbeperkingen kunnen daardoor belangrijk worden voor beleggers.

Voor de drie Nederlandse chipbedrijven lijkt dinsdag vooral het bredere beursklimaat de boosdoener. De combinatie van stijgende rentes, hoge waarderingen en winstnemingen raakt technologieaandelen in heel Europa. Dat de drie Nederlandse chipbedrijven tegelijkertijd onderaan de AEX staan, past in dat sectorbrede beeld.