Introductie
BlackRock is een veelgehoorde naam in de financiële wereld. Maar wat is deze entiteit precies? In het kort: BlackRock is de allergrootste vermogensbeheerder ter wereld. De afgelopen jaren is BlackRock echter ook een grote speler geworden in de crypto industrie. Aan de hand van BlackRock werden begin 2024 namelijk de eerste Amerikaanse Bitcoin (BTC) spot ETF’s (exchange traded funds) gelanceerd. Daarover later veel meer. Eerst even terug naar het begin. Want BlackRock was niet altijd een financiële reus.
BlackRock werd in 1988 opgericht door Larry Fink en een klein team van financiële professionals. Wat begon als een relatief bescheiden beleggingsfirma, groeide in enkele decennia uit tot het grootste vermogensbeheerbedrijf ter wereld. De reden voor dit succes? Een combinatie van innovatieve technologie, vooruitziend leiderschap en een ongeëvenaarde focus op risicobeheer.
Het paradepaardje en een cruciaal onderdeel van BlackRock is Aladdin. Dit is een geavanceerd softwaresysteem dat beleggingsrisico’s analyseert en helpt bij het beheren van enorme beleggingsportefeuilles. Vandaag de dag wordt Aladdin niet alleen door BlackRock zelf gebruikt, maar ook door honderden andere grote financiële instellingen wereldwijd. Hierdoor is de invloed van BlackRock veel groter dan alleen het kapitaal dat het beheert.
Momenteel beheert BlackRock meer dan $10 biljoen aan activa, verspreid over institutionele beleggers, pensioenfondsen, overheden en particulieren. Daarmee is het bedrijf een onmiskenbare pijler binnen het wereldwijde financiële systeem. Dit bedrag is moeilijk voor te stellen. Het totale BBP van de wereld ligt iets boven de $106 biljoen. Dat van Nederland ligt iets boven de $1 biljoen. BlackRock beheert dus tien keer zoveel geld als de hele Nederlandse economie in een jaar genereert.
Invloed op markten en beleid
De impact van BlackRock op de wereldeconomie is ongeëvenaard. Als grootste vermogensbeheerder ter wereld bepaalt het bedrijf mee hoe kapitaalstromen zich bewegen over sectoren, continenten en activaklassen. Met miljarden aan aandelenbelangen in nagenoeg elk groot beursgenoteerd bedrijf heeft BlackRock een directe stem in bestuurskamers wereldwijd.
Het bezit substantiële posities in techreuzen als Apple, Microsoft, Amazon, maar ook in banken, energiebedrijven en farmaceutische giganten. Via stemrondes op aandeelhoudersvergaderingen bepaalt het bedrijf mede het beleid rond duurzaamheid, personeelsbeloning en bedrijfsstrategie. Deze invloed wordt uitgeoefend via zijn beleggingen in ETF’s en indexfondsen, waarbij BlackRock stemrechten namens zijn klanten uitoefent.
Maar BlackRock’s macht reikt verder dan alleen de aandelenmarkten. Tijdens economische crises wordt het bedrijf regelmatig ingeschakeld door overheden en centrale banken als adviseur of als uitvoerder van reddingsprogramma’s. Tijdens de coronapandemie speelde BlackRock een sleutelrol bij de implementatie van het Amerikaanse steunbeleid, waarbij het onder meer werd gevraagd om obligaties op te kopen namens de Federal Reserve. Deze verwevenheid met overheidsbeleid heeft geleid tot bezorgdheid over belangenverstrengeling en een gebrek aan transparantie. Critici stellen dat een private partij als BlackRock te veel invloed krijgt op publiek beleid, zonder dat daar democratische controle tegenover staat.
Daarnaast is BlackRock’s technologische infrastructuur, in het bijzonder het Aladdin-platform, uitgegroeid tot een centraal zenuwstelsel van de wereldwijde financiële markten. Aladdin analyseert risico’s en helpt bij de besluitvorming voor beleggingsportefeuilles ter waarde van meer dan $20 biljoen, inclusief die van andere banken en vermogensbeheerders. Dat betekent dat fouten of systeemrisico’s binnen Aladdin verstrekkende gevolgen kunnen hebben voor het wereldwijde financiële systeem.
Kortom, BlackRock is geen passieve belegger maar een invloedrijke speler die de richting van kapitaal, beleid en financiële innovatie mee bepaalt.
De stap naar crypto: van waarnemer naar marktleider
Tot enkele jaren geleden hield BlackRock de cryptomarkt vooral op afstand. Hoewel het bedrijf al vroeg aandacht had voor de opkomst van digitale assets, liet het zich lange tijd niet verleiden tot directe betrokkenheid. CEO Larry Fink was jarenlang zelfs uitgesproken sceptisch over crypto. Dat veranderde in de zomer van 2023, toen BlackRock de aanvraag indiende voor een eigen Bitcoin spot ETF: het iShares Bitcoin Trust (IBIT).
Hoewel de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) jarenlang deze ETF’s tegenhield, keurde het in januari 2024 meerdere Bitcoin ETF aanvragen goed, waaronder die van BlackRock. Daarmee kreeg BlackRock als één van de eerste grote vermogensbeheerders toegang tot een gereguleerd Bitcoin-product voor particuliere en institutionele beleggers.
De ETF bleek direct een schot in de roos: miljarden dollars stroomden binnen in de eerste maanden na de lancering. Het fonds is zelfs de boeken ingegaan als de beste ETF-lancering aller tijden.
Enkele maanden later, in juli 2024, lanceerde BlackRock zijn iShares Ethereum Trust ETF (ETHA). Vooralsnog zijn de Bitcoin en Ethereum (ETH) ETF’s de enige twee crypto ETF’s van BlackRock. Wel wordt er steeds meer gespeculeerd over mogelijke Solana (SOL) en Ripple (XRP) ETF’s.
De boodschap van BlackRock is echter duidelijk: crypto is niet langer alleen een speeltje voor tech-enthousiastelingen en retailbeleggers. Het is een serieus beleggingsinstrument geworden, geschikt voor institutionele portefeuilles.
Wat betekent dit voor de crypto wereld?
De toetreding van BlackRock tot de cryptomarkt markeerde een duidelijk kantelpunt. Waar Bitcoin ooit werd gezien als een alternatief systeem, los van banken en financiële instellingen, zien we nu dat diezelfde instituties crypto steeds meer omarmen. Sommigen zien dit als een bewijs van volwassenwording van de sector. Anderen vrezen dat de oorspronkelijke idealen van decentralisatie en autonomie verloren gaan door de komst van grootkapitaal.
Wat niet valt te ontkennen is dat BlackRock nieuwe beleggers toegang geeft tot de cryptomarkt. Voor veel institutionele partijen was directe investering in crypto te complex of te riskant. De komst van gereguleerde producten zoals het IBIT-fonds verlaagt deze drempel aanzienlijk.
Daarnaast zorgt BlackRock voor meer liquiditeit en stabiliteit in de markt. ETF’s maken het eenvoudiger om grote hoeveelheden kapitaal in en uit Bitcoin te bewegen, zonder de extreme volatiliteit die vaak gepaard gaat met directe aankopen op exchanges.
Vanuit de cryptosector klinkt er echter niet enkel lof voor de crypto avances van BlackRock. Want wat gebeurt er als BlackRock, met zijn immense invloed, zich gaat bemoeien met de technische richting van blockchains? Of wanneer het stemrecht gaat uitoefenen in governance-structuren van decentrale netwerken?
BlackRock als spil in de moderne wereldeconomie
BlackRock is veel meer dan een vermogensbeheerder. Het bedrijf is de afgelopen decennia uitgegroeid tot een invloedrijke machtsfactor binnen het wereldwijde financiële systeem, met tentakels die reiken van aandelenmarkten en obligaties tot overheidsbeleid en technologische infrastructuur, én sinds begin 2024 tot de cryptosector.
Via zijn enorme beheerde vermogen, het strategische gebruik van technologie en actieve rol in beleidsadvisering heeft BlackRock een unieke positie verworven: het stuurt niet alleen beleggingen, maar beïnvloedt ook de richting van hele economieën en zelfs het beleid van staten.
Deze dominantie brengt verantwoordelijkheid met zich mee. In een wereld waarin markten steeds meer verweven raken met politiek en technologie, is transparantie en toezicht op partijen als BlackRock essentieel. De opmars van het bedrijf laat zien hoe financiële macht zich heeft geconcentreerd bij een selecte groep instellingen.
Hoe die macht in de toekomst wordt gebruikt, ten goede of ten kwade, zal mede bepalen hoe robuust, eerlijk en veerkrachtig het wereldwijde financiële systeem zal zijn. Eén ding is duidelijk: waar economische beslissingen worden genomen, is BlackRock nooit ver weg.
