‘Big Short’-investeerder Michael Burry vergroot zijn weddenschap tegen AI

Michael Burry, de belegger die beroemd werd met zijn succesvolle short tegen de Amerikaanse huizenmarkt vóór de crisis van 2008, vergroot opnieuw zijn shortposities tegen grote AI-aandelen.

In een nieuwe update maakte Burry bekend dat hij zijn negatieve posities in onder meer Nvidia, Oracle, Palantir en Nebius heeft uitgebreid. Ook Caterpillar staat op zijn lijst. Zonder putopties mee te tellen bestaat inmiddels meer dan 21 procent van zijn portefeuille uit shortposities.

Burry twijfelt niet aan Nvidia, maar wel aan de waardering

Opvallend is dat Burry Nvidia, dat gisteren hele sterke kwartaalcijfers publiceerde, niet als zwak bedrijf beschouwt. Integendeel: hij erkent dat het bedrijf momenteel enorme winsten boekt en een dominante positie heeft in de markt voor AI-chips.

Zijn twijfel zit vooral in de vraag hoe lang die uitzonderlijke positie kan blijven bestaan. Volgens Burry rekent de markt erop dat Nvidia nog jarenlang extreem hoge marges en een bijna monopolistische positie kan behouden. Hij denkt dat die aanname te optimistisch is.

Burry verwacht bovendien dat Nvidia een steeds groter deel van zijn kasstromen zal moeten gebruiken voor nieuwe investeringen en kapitaaluitgaven. Daardoor zou minder geld bij aandeelhouders terecht kunnen komen.

Ondanks zijn bearish visie kocht hij ook callopties op Nvidia met looptijd tot december. Hij zet dus tegelijk in op een kortetermijn stijging. Dat lijkt tegenstrijdig, maar volgens Burry dienen die calls alleen als bescherming tegen een plotselinge koersstijging. Zijn grote hoofdpositie blijft gericht op een daling.

Burry ziet bredere risico’s in AI-hype

De waarschuwing gaat verder dan Nvidia alleen. Burry heeft ook shortposities in Oracle, Palantir en Nebius, bedrijven die op verschillende manieren profiteren van de enorme investeringsgolf rond AI.

Zijn bredere punt is dat beleggers mogelijk te veel betalen voor winsten waarvan ze aannemen dat die nog jarenlang in hetzelfde tempo doorgroeien.

Dat betekent niet dat Burry verwacht dat AI zelf verdwijnt. Zijn gok draait vooral om waarderingen en de enorme bedragen die bedrijven momenteel uitgeven aan chips, datacenters en rekenkracht.

Burry heeft eerder vaker te vroeg gewaarschuwd voor marktcorrecties. Zijn beroemde weddenschap tegen de huizenmarkt leverde uiteindelijk miljarden op, maar vergde destijds jaren geduld.

Ook nu draait zijn positie daarom vooral om timing. Als AI-bedrijven hun huidige groeitempo en marges langer vasthouden dan hij verwacht, kan zijn shortpositie juist heel veel geld gaan kosten en verkeerd uitpakken.