Bitcoin miners dumpen 15.000 BTC sinds oktober: zorgwekkend?

Bitcoin (BTC) miners, de beveiligers van het Bitcoin-netwerk, hebben sinds oktober meer dan 15.000 BTC verkocht. Dat betekent dat ze voor miljarden aan munten op de markt hebben gedumpt.

Daarmee nemen grote miningbedrijven afstand van een strategie die jarenlang populair was: zoveel mogelijk gedolven Bitcoin vasthouden op de balans.

‘HODL-tijdperk brokkelt af’

‘’Het HODL-tijdperk brokkelt langzaam af,’’ zo wordt er geschreven in de nieuwsbrief Miner Weekly.

Die 15.000 Bitcoin is wat de beursgenoteerde ondernemingen Core Scientific, Cleanspark, Riot, Bitdeer en Cango hebben verkocht. In de onderstaande grafiek is duidelijk te zien hoe het tempo van de verkopen in de loop van de tijd is opgevoerd.

Oktober was het moment waarop de Bitcoin koers zijn hoogste punt bereikte. Daarna is het als pudding in elkaar gezakt, waardoor veel miningbedrijven hun schulden moesten afbouwen en Bitcoin begonnen te verkopen.

Miningbedrijven hebben hoge kosten voor stroom en apparatuur, vaak gefinancierd met leningen. Als de Bitcoin koers daalt, worden hun inkomsten minder waard en krimpen de marges, waardoor ze BTC verkopen om schulden en operationele kosten te betalen.

De afgelopen maand is vooral Cango flink aan het verkopen geweest. De firma uit Texas verkocht 4.451 BTC, ongeveer 60 procent van zijn totale reserves. Bitdeer ging nog een stap verder en liquideerde naar verluidt zijn volledige Bitcoin-voorraad. 

Ook MARA Holdings, de grootste beursgenoteerde Bitcoin miner ter wereld, trok deze week de aandacht. In nieuwe documenten bij toezichthouders staat dat het bedrijf zowel Bitcoin kan kopen als verkopen om flexibel te blijven.

Volgens vice-president Robert Samuels betekent dit niet dat het bedrijf massaal wil verkopen. MARA houdt momenteel meer dan 53.000 BTC vast en is daarmee de op één na grootste publieke Bitcoinhouder, na het bedrijf Strategy van Michael Saylor.

Capitulatie onder miners is overigens niets nieuws. In bearmarkten worden de marges vaak zo klein dat zwakkere spelers hun BTC moeten verkopen of zelfs stoppen. Historisch gebeurt dat meestal in de staart van de bearmarkt, wanneer de druk het grootst is.

Lastige tijden voor BTC miners

De recente verkopen laten zien hoe snel de strategie van miners is veranderd. Tijdens de bullmarkt van 2024 en 2025 kozen veel bedrijven ervoor om hun zelfgemijnde Bitcoin vast te houden als een soort bedrijfsreserve.

Het idee was simpel: als de koers stijgt, groeit de waarde van de balans vanzelf mee.

Maar sinds oktober is het klimaat flink verslechterd. Bitcoin is meer dan de helft van zijn waarde verloren en dat begint nu zijn tol te eisen bij veel partijen. 

Steeds meer miners kijken ondertussen naar AI om hun brood te verdienen. Hun datacenters en krachtige computers kunnen namelijk ook worden ingezet voor kunstmatige intelligentie en andere zware rekentaken.