Bitwise: cryptomunt HYPE is te goedkoop, ondanks 101% rally dit jaar

Hyperliquid (HYPE) is dit jaar een van de allerbeste presteerders in de cryptomarkt, maar volgens Bitwise zit er nog véél meer in het vat. Een topman van de grote crypto-vermogensbeheerder noemt het “een van de belangrijkste crypto-projecten” van de afgelopen jaren. De huidige koers doet daar volgens hem totaal geen recht aan. 

Bitwise ziet HYPE als koopje

Investeringshoofd van Bitwise Matt Hougan heeft het in 2022 gelanceerde cryptoproject gisteren geprezen in een uitgebreide notitie. De koers is dit jaar al meer dan verdubbeld en daar kan geen enkele andere munt uit de top 20 aan tippen.

De meeste munten staan zelfs nog op diepe verliezen. Bitcoin (BTC) staat bijna 12 procnet lager, Ethereum (ETH) 28 procent en Solana (SOL) zelfs 32 procent.

Toch denkt hij dat beleggers ‘’de impact en waarde ervan’’ nog onderschatten. En hij geeft drie redenen:

1. Hyperliquid is de nieuwe super-app

Hougan verwijst naar een belangrijke toespraak van Paul Atkins, de voorzitter van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) op 12 november 2025. Daarin pleitte de beurswaakhond voor zogeheten ‘super-apps’: platforms waarop beleggers allerlei beleggingen kunnen verhandelen onder één vergunning.

Hyperliquid begon ooit als handelsplaats voor crypto-futures, maar inmiddels gaat bijna de helft van het volume om niet-crypto activa. Denk aan grondstoffen, S&P 500-futures en aandelen van bedrijven die nog niet op de beurs staan (bijvoorbeeld Elon Musk’s SpaceX).

“Hyperliquid is de ‘super-app’ geworden die Atkins voor zich zag”, schrijft Hougan. Eind dit jaar verwacht hij dat 70 procent van het volume uit niet-crypto markten komt.

2. HYPE is een ‘Gen 2’ token

De truc zit hem in het verdienmodel. Liefst 99 procent van alle handelskosten op Hyperliquid wordt direct gebruikt om HYPE-tokens terug te kopen van de markt. Hoe meer er gehandeld wordt, hoe meer munten er teruggekocht worden en dat werkt natuurlijk positief voor de koers.

Hougan noemt dit een nieuwe generatie token. De eerste generatie projecten zoals Uniswap (UNI) en Aave (AAVE) durfden zo’n constructie jarenlang niet aan, uit angst voor strenge SEC-regels. Hun tokens gaven houders alleen stemrecht en verder niets, terwijl de platforms zelf miljarden aan inkomsten binnenharkten.

Onder de huidige SEC-voorzitter Paul Atkins is die vrees afgenomen. Uniswap heeft eind vorig jaar alsnog de knop omgezet om een deel van de inkomsten terug te laten vloeien naar UNI-houders. HYPE is daarentegen vanaf dag één gebouwd om waarde op te bouwen, en wel via een veel agressievere terugkoopregeling.

3. HYPE is simpelweg te goedkoop

Hyperliquid haalt naar schatting 800 miljoen tot 1 miljard dollar per jaar binnen, bij een marktwaarde van 10 tot 11 miljard dollar. Dat komt neer op 10 tot 14 keer de jaaromzet.

Vergelijk dat met traditionele beurzen zoals Robinhood (37 keer de winst) en CME (24 keer). En allebei groeien ze veel minder hard dan Hyperliquid.

Beleggers maken volgens Hougan ook nog een denkfout. Ze blijven Hyperliquid zien als cryptobeurs, terwijl het platform mikt op de wereldwijde markt van 600 biljoen dollar aan activa.

Hoogste koers ooit binnen handbereik

Terwijl het overgrote deel van de cryptomarkt wederom een lastige dag heeft, is HYPE met bijna 5 procent gestegen. En over de afgelopen week gaat het zelfs om een plus van bijna 29 procent.

Voor het eerst sinds oktober vorig jaar wordt de munt weer voor 50 dollar per stuk verhandeld. Sinds vorige week donderdag is de koers al met 34 procent omhoog geknald.

En de koers komt nu echt weer dicht in de buurt van zijn record. Een stijging van 17 procent is voldoende om de piek ruim 59 dollar van 18 september te verbreken. Dat terwijl de meeste andere crypto’s daar nog mijlenver vandaan staan.