Deutsche Bank: Bitcoin zit in een reset, geen instorting van de markt

Sinds de piek in oktober is de Bitcoin (BTC) koers stevig gedaald en neemt de onrust onder beleggers toe. Volgens Deutsche Bank gaat het niet om een plotselinge schok, maar om iets fundamentelers dat onder de oppervlakte speelt. De huidige correctie is volgens de bank vooral een test of Bitcoin kan overleven zonder puur speculatief enthousiasme.

Imago als digitaal goud brokkelt af

In een analyse van gisteren schrijft Deutsche Bank dat drie factoren zwaar wegen op de markt: aanhoudende institutionele uitstroom, het wegvallen van vertrouwde marktverbanden en vastgelopen regelgeving. Samen zorgen die voor minder liquiditeit en een kwetsbaardere markt.

De bank spreekt van een reset en niet van een instorting. Bitcoin moet volgens de analisten bewijzen dat het kan doorgroeien naar een volwassenere markt met steun van regelgeving en grote beleggers. Dat vertrouwen staat nu onder druk.

Deutsche Bank wijst erop dat Bitcoin dit jaar duidelijk afwijkt van zijn imago als digitaal goud. Waar goud in 2025 met meer dan 60 procent is gestegen door aankopen van centrale banken en de zoektocht naar veiligheid, bleef de Bitcoin koers achter.

Ook de samenhang met andere markten is afgenomen. De correlatie met aandelen is teruggevallen tot lage niveaus, en ook de relatie met goud is vrijwel verdwenen. Daardoor staat Bitcoin er volgens de bank geïsoleerd voor, juist nu de traditionele markten stabiliseren.

Sentiment zakt naar extreme angst onder beleggers

De druk komt vooral van institutionele beleggers. De Amerikaanse Spot Bitcoin ETF’s laten sinds oktober flinke uitstroom zien. In november ging het om meer dan 7 miljard dollar, gevolgd door circa 2 miljard dollar in december en ruim 3 miljard dollar in januari. Door lagere handelsvolumes kan de Bitcoin koers sneller en heftiger bewegen.

Sentimentsindicatoren bevestigen dit beeld. De Crypto Fear & Greed Index is teruggezakt richting extreme angst. Uit eigen onderzoek van Deutsche Bank blijkt dat het aantal Amerikaanse consumenten dat crypto bezit, is gedaald van 17 naar ongeveer 12 procent.

Politieke onzekerheid speelt ook mee. De Clarity Act moet meer duidelijkheid brengen over het toezicht op crypto, met regels voor stablecoins, handelsplatformen en markttoezicht. Omdat het voorstel nauwelijks vooruitgang boekt, neemt de onrust opnieuw toe en is dat ook terug te zien in de Bitcoin koers.

Toch waarschuwen de analisten tegen overdreven pessimisme. Ondanks de recente daling staat Bitcoin nog altijd fors hoger dan begin 2023.