Het Europees Comité voor Systeemrisico’s (ESRB) roept op tot een verbod op zogenoemde multi-issuance stablecoins. Met die aanbeveling wil het Europese toezichthouders aansporen om de afhankelijkheid van buitenlandse digitale valuta te beperken en de monetaire soevereiniteit van de EU te beschermen.
Europese zorgen over buitenlandse invloed nemen toe
De aanbeveling van het ESRB richt zich op stablecoin-uitgevers zoals Circle (USDC) en Paxos (USDP), die hun tokens in meerdere rechtsgebieden uitgeven. Ze doen dit terwijl hun reserves zich slechts in één EU-lidstaat bevinden. Volgens een bericht van Bloomberg benadrukt deze stap de groeiende bezorgdheid over buitenlandse controle binnen het Europese financiële systeem.
Hoewel het ESRB-advies niet juridisch bindend is, heeft het aanzienlijke invloed. De raad, onder voorzitterschap van ECB-president Christine Lagarde, bestaat uit centrale bankgouverneurs en hoge EU-functionarissen. Hun aanbevelingen zetten nationale toezichthouders onder druk om maatregelen te nemen.
Lagarde geldt al langer als een uitgesproken criticus van stablecoins. Ze is vooral tegen stablecoins die worden ondersteund door Amerikaanse dollarreserves. Volgens haar brengen dergelijke activa “aanzienlijke juridische, operationele, liquiditeits- en financiële stabiliteitsrisico’s op EU-niveau” met zich mee. Daarmee plaatst ze de discussie nadrukkelijk in het kader van Europese monetaire onafhankelijkheid.
Spanningsveld tussen Europese en Amerikaanse belangen
Een interne ECB-presentatie uit april liet zien dat stablecoin-reserves vaak bestaan uit dollardenominaties buiten het eurogebied. Dit zou volgens de centrale bank de Europese doelstellingen van de Savings and Investment Union kunnen ondermijnen en de controle over kapitaalstromen verzwakken.
Voorstanders van het ESRB wijzen op de onlangs aangenomen GENIUS Act in de Verenigde Staten. Deze wet verplicht uitgevers juist om dollar-gedekte activa aan te houden, zoals zichtrekeningen en kortlopende Amerikaanse staatsobligaties. Deze ontwikkeling wordt in Europa gezien als argument om het multi-issuance-model te beperken.
Een verbod zou vooral gevolgen hebben voor Amerikaanse stablecoin-uitgevers als Circle en Paxos, die beide over EU-licenties beschikken maar hun reserves grotendeels in de VS bewaren. Hoewel betrokken partijen nog niet hebben gereageerd, wijzen bronnen erop dat het ECB-standpunt botst met het eerdere beleid van de Europese Commissie, die juist ruimte wilde laten voor dit type stablecoins.
Claim cadeau
