Eurozone-economie krimpt in snelste tempo sinds 2,5 jaar

De economische activiteit in de eurozone is in mei in het hardste tempo in ruim tweeënhalf jaar teruggevallen. Daarmee nemen de zorgen toe dat het conflict met Iran en de oplopende energieprijzen steeds zwaarder drukken op de Europese economie.

De samengestelde Purchasing Managers’ Index (PMI) zakte van 48,8 in april naar 47,5 in mei. Daarmee staat de graadmeter nu al twee maanden onder de grens van 50, het niveau dat groei van krimp scheidt. Economen hadden juist verwacht dat het cijfer stabiel zou blijven.

Diensten en industrie reageren verschillend

De industrie groeide opnieuw, gedreven door voorzorgsmaatregelen van bedrijven die extra voorraden inslaan uit angst voor nieuwe verstoringen en hogere kosten. De dienstensector kreeg juist een flinke klap.

Onder de twee grootste economieën van de regio bleef het Duitse cijfer min of meer stabiel, terwijl het Franse cijfer wegzakte naar het laagste niveau sinds 2020.

Volgens Chris Williamson, hoofdeconoom bij S&P Global Market Intelligence, wordt vooral de dienstensector hard geraakt door de stijging van de kosten van levensonderhoud als gevolg van de oorlog. Consumenten houden de hand meer op de knip, waardoor de vraag naar diensten verder afzwakt.

Toeleveringsketens raken opnieuw onder druk

Williamson waarschuwt daarnaast dat de impuls van voorraadopbouw bij producenten alweer begint af te nemen. Tegelijk daalt de vraag naar zowel goederen als diensten.

Ook de problemen in de toeleveringsketens nemen volgens hem verder toe. Leveringen lopen vertraging op en bedrijven krijgen steeds vaker te maken met tekorten aan onderdelen en grondstoffen.

Volgens de econoom dreigt dat niet alleen de economische groei in de komende maanden verder af te remmen, maar ook extra opwaartse druk op de inflatie te veroorzaken.

Die prijsdruk loopt inmiddels al stevig op. Zowel de inkoopkosten als de prijzen van goederen en diensten stegen in het snelste tempo in meer dan drie jaar tijd.

“De stijging van de prijsmeters in de enquête wijst nu al op een inflatie van bijna vier procent in de komende maanden”, zei Williamson donderdag in een verklaring.

ECB worstelt met dilemma rond rente

De verslechterende economische cijfers zetten de Europese Centrale Bank (ECB) steeds verder onder druk. Hogere energieprijzen, oplopende inflatie en het conflict in het Midden-Oosten zorgen voor een lastig dilemma voor beleidsmakers.

Financiële markten houden momenteel rekening met een renteverhoging van een kwart procentpunt in juni.

In een interview met Bloomberg Television zei de Belgische centrale-bankgouverneur Pierre Wunsch deze week dat “de kans op een renteverhoging behoorlijk groot” is als de oorlog niet snel eindigt.

Tegelijk groeit binnen de ECB de bezorgdheid over de economische schade. Vicevoorzitter Luis de Guindos waarschuwde dat de impact op de groei “de komende weken veel zichtbaarder” zal worden.

Eerder voorspelde de ECB nog dat het bruto binnenlands product van de eurozone in 2026 met 0,9 procent en in 2027 met 1,3 procent zou groeien. Sinds de escalatie in het Midden-Oosten erkennen steeds meer beleidsmakers echter dat die verwachtingen mogelijk te optimistisch waren.