Goud en zilver dalen opnieuw hard: dit zit er achter de verkoopgolf

Goud en zilver krijgen opnieuw stevige klappen. In de afgelopen 24 uur staan goud en zilver fors in de min. Ook over de afgelopen maand is het beeld zwak: goud staat ongeveer 6 procent lager en zilver zelfs meer dan 15 procent. Wat zit hier achter en welke conclusies kunnen we uit de grafieken halen?

Het technische plaatje verslechtert voor edelmetalen

Goud handelt opnieuw onder 4.000 dollar en lijkt deze steun definitief te verliezen. Eind vorige maand, toen de koers kortstondig richting 3.850 dollar daalde, zagen we eigenlijk al de voorbode hiervan. Ondanks een opleving tot boven 4.000 dollar zakt het edelmetaal nu weer weg.

Zoals we in eerdere artikelen al opmerkten, ligt de volgende significante steun rond 3.400 dollar. Een daling richting deze is dus iets om op termijn rekening mee te houden.

Voor zilver zien we een vergelijkbaar beeld. Hierbij vormde de zone tussen 55 en 60 dollar lang sterke steun. Met een huidige koers van 50 dollar dreigt nu een verdere daling. Mocht het bearish scenario voor goud realiteit worden, zou 35 dollar een potentieel koersdoel kunnen zijn voor zilver.

Inflatie en rente zetten edelmetalen onder druk

De belangrijkste reden voor de dalingen ligt opnieuw in de Verenigde Staten. De Amerikaanse inflatie kwam dinsdag hoger uit dan verwacht, waardoor beleggers rekening houden met een strengere Federal Reserve.

Dat betekent vooral dat de kans op verdere renteverhogingen groter wordt. Fed-bestuurder Christopher Waller zei deze week zelfs dat er mogelijk een renteverhogingen van 0,5 procentpunt nodig is.

Voor goud en zilver is dat slecht nieuws. Beide edelmetalen leveren zelf geen rente op. Wanneer Amerikaanse staatsobligaties juist een steeds hoger rendement bieden, worden die relatief aantrekkelijker.

Tegelijkertijd is de Amerikaanse dollar sterker geworden, door de stijgende obligatierentes. Omdat goud en zilver internationaal in dollars worden verhandeld, worden de metalen daardoor duurder voor beleggers die met andere valuta kopen. Ook dat drukt de vraag.

Zilver daalt veel harder dan goud

Bij zilver is de daling nog groter. Dat komt deels doordat zilver van nature volatieler is dan goud. De markt is kleiner en het metaal wordt naast belegging ook veel gebruikt in de industrie. Daardoor reageert de prijs vaak heftiger wanneer beleggers risico afbouwen.

Daar komt bij dat zilver eerder dit jaar extreem hard is gestegen. Vanaf die hoge niveaus is vervolgens een forse correctie ingezet.

De combinatie van hogere inflatie, oplopende renteverwachtingen en een sterkere dollar blijft voorlopig de belangrijkste drukfactor voor beide metalen. Goud wordt doorgaans gezien als bescherming tegen inflatie, maar dat effect werkt juist de andere kant op zolang de markt verwacht dat de centrale bank die inflatie met hogere rentes bestrijdt.