Grootste bank van Italië ruilt Bitcoin ETF in voor SpaceX-aandelen

Intesa Sanpaolo, de grootste bank van Italië, heeft een opvallende draai gemaakt in zijn Amerikaanse portefeuille. De bank bouwde een belang van 966,42 miljoen dollar op in SpaceX, terwijl de positie in BlackRock’s Bitcoin ETF juist bijna volledig werd afgebouwd.

Daarmee verschuift Intesa van directe blootstelling aan Bitcoin (BTC) naar een indirectere route via traditionele aandelen. Want SpaceX bezit zelf ook Bitcoin.

SpaceX wordt grootste Amerikaanse positie

Volgens de recente SEC-melding kocht Intesa 5,66 miljoen aandelen SpaceX.

Daarmee werd SpaceX in één klap de grootste positie in de Amerikaanse portefeuille van de bank. Het belang vertegenwoordigt ongeveer 33 procent van de 2,92 miljard dollar aan Amerikaanse beursgenoteerde activa die Intesa aanhoudt.

Dat is een stevige keuze. SpaceX ging op 12 juni naar de beurs en heeft sindsdien een volatiel koersverloop achter de rug. Het aandeel steeg kort na de beursgang boven 225 dollar, maar zakte begin augustus naar een dieptepunt van 108,27 dollar.

Toch stappen grote institutionele beleggers in. Ook Harvard Management Company meldde een belang van 2,2 miljard dollar in SpaceX, waarmee het de grootste individuele aandelenpositie van Harvard werd. De University of California zou daarnaast een belang van bijna 1 miljard dollar hebben opgebouwd.

Bitcoin ETF bijna volledig afgebouwd

Tegelijkertijd trok Intesa zich hard terug uit BlackRock’s iShares Bitcoin Trust. De bank verlaagde haar positie met 94 procent, van 646.809 aandelen naar 40.723 aandelen. De resterende positie was eind juni nog slechts 1,36 miljoen dollar waard.

Ook de callopties op IBIT werden vrijwel volledig afgebouwd. Daarvoor in de plaats kocht Intesa een putoptie op 500.000 aandelen. Zo’n optie stijgt in waarde als de Bitcoin ETF verder daalt. Dat wijst erop dat de bank zich in ieder geval deels wilde beschermen tegen een verdere daling van Bitcoin.

Opvallend genoeg hield Intesa wel 3,47 miljoen aandelen in de ARKB ETF aan.

Indirecte Bitcoin-blootstelling blijft

Helemaal uit Bitcoin is Intesa dus niet. SpaceX bezit 18.712 Bitcoin op de balans. Door aandelen SpaceX te kopen, krijgt Intesa daarom alsnog indirecte blootstelling aan Bitcoin, maar dan verpakt in een breder groeiverhaal rond ruimtevaart, satellieten en technologie.

Dat verschil is belangrijk. Een Bitcoin ETF geeft directe blootstelling aan de koers van Bitcoin. SpaceX geeft blootstelling aan een bedrijf dat óók Bitcoin bezit, maar waarvan de waarde vooral wordt bepaald door omzetgroei, ruimtevaartactiviteiten en beleggersvertrouwen in Elon Musk.