Meer dan 14 miljard weg uit goud ETF: erger dan bij Bitcoin

Beleggers halen in hoog tempo geld weg uit de grootste goud-ETF ter wereld. Sinds begin maart is ruim 14 miljard dollar uit SPDR Gold Shares (GLD) verdwenen. Dat is opvallend, omdat goud traditioneel geldt als een veilige haven in onzekere tijden. De uitstroom roept dan ook de vraag op of beleggers hun vertrouwen in goud verliezen, of juist overstappen naar goedkopere alternatieven.

Goud-ETF verliest miljarden aan kapitaal

Volgens gegevens van Bloomberg is sinds 1 maart ongeveer 14,4 miljard dollar uit de SPDR Gold Shares ETF weggevloeid. Alleen al in maart trokken beleggers 8,5 miljard dollar uit het fonds, de grootste maandelijkse uitstroom ooit.

Daarna zette de trend door. In april werd nog eens 1,7 miljard dollar opgenomen, gevolgd door 872 miljoen dollar in mei en 3,2 miljard dollar in juni. In juli lijkt de verkoopdruk voorlopig af te nemen. Tot nu toe bedraagt de uitstroom deze maand ongeveer 46 miljoen dollar.

De cijfers zijn opvallend omdat de uitstroom uit GLD zelfs groter is dan die van de Amerikaanse spot-ETF’s voor Bitcoin (BTC). Sinds de piek in oktober zagen die fondsen gezamenlijk ongeveer 9,6 miljard dollar aan uitstroom.

Waarom beleggers GLD verlaten

De uitstroom betekent niet automatisch dat beleggers massaal afscheid nemen van goud. Analisten wijzen erop dat veel kapitaal verschuift naar goedkopere goud-ETF’s.

GLD rekent een jaarlijkse beheervergoeding van 0,40 procent. Nu de goudprijs rond de 4.000 dollar per ounce schommelt, lopen die kosten voor grote beleggers flink op. Concurrenten zoals GLDM en IAU bieden vergelijkbare blootstelling aan goud tegen lagere kosten en winnen daardoor terrein.

Ondanks de uitstroom blijft GLD met ongeveer 177 miljard dollar aan beheerd vermogen veruit de grootste goud-ETF ter wereld.

Is goud klaar voor een comeback?

De grote vraag is nu of de uitstroom een teken is van afnemende belangstelling voor goud of slechts een verschuiving binnen de ETF-markt. Daarbij kijken beleggers vooral naar het rentebeleid van de Amerikaanse Federal Reserve. Eventuele renteverlagingen kunnen de aantrekkelijkheid van goud opnieuw vergroten.

Ook ontwikkelingen bij grote centrale banken, zoals de People’s Bank of China en de Reserve Bank of India, blijven belangrijk. Extra goudaankopen of veranderingen in hun reservebeleid kunnen het sentiment rond het edelmetaal opnieuw beïnvloeden.

Voorlopig lijkt de recorduitstroom dus vooral het gevolg van een zoektocht naar lagere kosten, maar de komende maanden zullen moeten uitwijzen of beleggers daadwerkelijk minder vertrouwen krijgen in goud als veilige haven.