Japan kiest voor schulden: wat betekent dat voor de Bitcoin koers?

Japan kiest met Premier Sanae Takaichi duidelijk voor meer uitgaven, lagere belastingen en extra schuldfinanciering. Dat is om meerdere redenen belangrijk voor de Bitcoin koers, want Japan is een grote economie in de wereld.

De combinatie van een exploderende staatsschuld kan Bitcoin zowel op de korte termijn als op de lange termijn raken. Dit moet jij weten over deze ontwikkeling.

Recordbegroting en structurele tekorten

Op 20 februari diende de Japanse regering drie belangrijke fiscale wetsvoorstellen in. De begroting voor 2026 komt uit op 122,3 biljoen yen, omgerekend bijna 800 miljard dollar, opnieuw een record. Daartegenover staan slechts 83,7 biljoen yen aan verwachte belastinginkomsten. Het verschil wordt opgevuld met bijna 30 biljoen yen aan nieuwe staatsobligaties, schuldcreatie dus.

Daarnaast worden belastingverlagingen doorgevoerd, waaronder een hogere inkomensvrijstelling en verlengde hypotheekvoordelen. Tegelijk wordt een speciale wet verlengd die het mogelijk maakt om structurele tekorten via obligaties te financieren, ondanks het feit dat de Japanse wet dat formeel beperkt.

Met een staatsschuld van circa 250 procent van het bbp is Japan al de meest schuldbelaste ontwikkelde economie ter wereld. De rentelasten lopen inmiddels op tot boven de 30 biljoen yen per jaar.

Korte termijn: risico op nieuwe renteverhoging

Voor Bitcoin ligt de grootste dreiging bij de Bank of Japan. Extra begrotingsstimulering kan de inflatiedruk verhogen en daarmee de centrale bank dwingen tot renteverhogingen.

Die koppeling is in het recente verleden duidelijk geweest. Na eerdere renteverhogingen in maart en juli 2024 en januari 2025 daalde Bitcoin respectievelijk ongeveer 23, 26 en 31 procent. De verklaring ligt bij de zogeheten yen carry trade.

Wanneer de Japanse rente stijgt en de yen aantrekt, worden met goedkope yen gefinancierde risicoposities afgebouwd. Crypto, met zijn hoge leverage en 24/7-handel, vangt vaak als eerste de klap op.

De markten prijzen momenteel een aanzienlijke kans in op een renteverhoging in het voorjaar. Met Bitcoin rond 67.000 dollar, fors onder de piek van oktober 2025, en ETF-beleggers gemiddeld op verlies, kan extra macrodruk de neerwaartse beweging versterken.

Lange termijn: versterking van het ‘digital gold’-verhaal

Toch ligt het verhaal niet alleen aan de korte kant. De Japanse strategie, tegelijk belastingen verlagen en uitgaven verhogen, volledig gefinancierd met schuld, voedt ook het narratief op de lange termijn rond Bitcoin als schaars alternatief voor overheidsgeld.

Bedrijven als het in Tokio genoteerde Metaplanet spelen hier expliciet op in. Met meer dan 35.000 BTC op de balans en plannen om dat aantal verder uit te breiden, zet het bedrijf in op een strategie waarbij in een verzwakkende yen wordt geleend om een schaars digitaal bezit op te bouwen.

Dat illustreert de paradox: op korte termijn kan fiscale expansie leiden tot monetaire verkrapping en druk op Bitcoin. Op lange termijn ondermijnt dezelfde schulddynamiek het vertrouwen in de staatsfinanciën, wat de aantrekkingskracht van een vast aanbod zoals Bitcoin juist kan vergroten.

Voor beleggers zijn de komende maanden cruciaal. De loononderhandelingen in het voorjaar, de rentevergadering van de BoJ en de ontwikkeling van de Japanse tienjaarsrente zullen richting geven aan het volgende hoofdstuk. Japan lijkt all-in te gaan op schuld, en Bitcoin staat daarmee opnieuw midden in het mondiale monetaire krachtenveld.