Michael Saylor waarschuwt: fiatgeld houdt gemiddeld maar 27 jaar stand

Michael Saylor grijpt ruim drie eeuwen aan geldgeschiedenis aan om opnieuw zijn vertrouwen in Bitcoin (BTC) te onderbouwen. De voorzitter van Strategy deelt onderzoek waaruit volgens hem blijkt dat nationale valuta structureel koopkracht verliezen of volledig verdwijnen.

De boodschap is duidelijk. Overheden kunnen de geldhoeveelheid blijven uitbreiden, terwijl Bitcoin juist een vaste maximale voorraad heeft. Toch laat de huidige Bitcoin koers zien dat beleggers nog niet volledig overtuigd zijn van die redenering.

Onderzoek toont kwetsbaarheid van fiatgeld

Het onderzoek is afkomstig van Bitcoin-dienstverlener River. Het bedrijf onderzocht meer dan zestig door overheden uitgegeven valuta sinds 1700. Volgens de analyse blijft een gemiddelde fiatvaluta slechts 27 jaar bestaan.

Een aanzienlijk deel van de onderzochte munten verdween door hyperinflatie. Daarbij stijgen prijzen in korte tijd zo snel dat geld vrijwel waardeloos wordt. Economen spreken doorgaans van hyperinflatie wanneer prijzen in één maand met meer dan vijftig procent oplopen.

Bekende voorbeelden zijn de Duitse papiermark in 1923 en de Hongaarse pengő in 1946. In Hongarije verdubbelden de prijzen op het hoogtepunt ongeveer iedere vijftien uur. Ook de Zimbabwaanse dollar stortte in 2008 volledig in.

Valuta die wel overleefden, verloren volgens River alsnog een groot deel van hun koopkracht. De Amerikaanse dollar zou sinds zijn invoering ongeveer 97 procent aan waarde hebben verloren. Bij het Britse pond gaat het om 99,7 procent en bij de Japanse yen om 99,9 procent.

De euro presteert volgens de onderzoekers beter, maar is ook veel jonger. Sinds de invoering in 1999 verloor de munt naar schatting 44 procent van zijn koopkracht.

River benadrukt dat het onderzoek geen volledig overzicht van alle valuta vormt. Het gaat om een representatieve selectie. Bovendien waren veel munten vóór 1971 nog gedeeltelijk gekoppeld aan goud.

Saylor noemt Bitcoin onderdeel van de oplossing

Saylor gebruikt de cijfers om zijn kritiek op het huidige geldstelsel kracht bij te zetten.

“Fiatgeld is het probleem. Bedrijven, instellingen, effecten en technologieën die Bitcoin versterken, maken deel uit van de oplossing. We kunnen over ideeën discussiëren zonder bondgenoten als vijanden te behandelen”, schreef hij.

De Strategy-voorzitter ziet Bitcoin vooral als een schaars digitaal bezit. Volgens hem is het netwerk niet in de eerste plaats bedoeld voor kleine dagelijkse betalingen, maar als wereldwijd kapitaal en als basis voor de definitieve afwikkeling van grote transacties.

Saylor verwacht dat rond Bitcoin uiteindelijk een breder financieel systeem ontstaat. Dat systeem zou kunnen bestaan uit digitaal kapitaal, krediet en geld, terwijl de basislaag van Bitcoin nauwelijks verandert.

Volgens hem vormt die beperkte veranderlijkheid juist een belangrijke kracht. Nodes bepalen welke regels zij accepteren, miners voegen transacties toe aan blokken en bezitters bepalen waar zij hun kapitaal aan toewijzen. Grote aanpassingen aan het protocol vereisen daardoor brede overeenstemming.

Ook de meeste cryptomunten verdwijnen snel

River beperkt de waarschuwing niet tot traditionele valuta. Volgens het bedrijf houdt de gemiddelde cryptomunt het zelfs minder dan een jaar vol. Vrijwel alle cryptovaluta zouden uiteindelijk naar nul zakken wanneer hun waarde wordt uitgedrukt in Bitcoin.

River wijst daarbij op twee terugkerende problemen: gecentraliseerde macht en een geldvoorraad die onbeperkt kan worden uitgebreid. Bitcoin is volgens het bedrijf juist ontworpen om die zwaktes te vermijden.

Niet iedereen vindt dat het ontwerp van Bitcoin voor altijd hetzelfde moet blijven. Eli Ben-Sasson, topman van StarkWare, stelde onlangs dat de vaste limiet van 21 miljoen BTC op termijn tot problemen kan leiden.

Door verloren privésleutels verdwijnt een deel van de voorraad namelijk permanent uit de markt. Ben-Sasson pleitte daarom voor een beperkte jaarlijkse uitgifte, zolang er een absolute bovengrens blijft bestaan.

Dat voorstel kreeg veel kritiek vanuit de Bitcoin-gemeenschap. Voorstanders van de vaste limiet zien de schaarste juist als een van de belangrijkste eigenschappen van Bitcoin.

Blockchainanalysebedrijf Chainalysis schatte eerder dat in 2017 al tot 3,79 miljoen BTC mogelijk voorgoed verloren waren. Tegelijkertijd is inmiddels ongeveer 95,5 procent van alle Bitcoin die ooit zal bestaan al in omloop gebracht.

De markt zorgt ondertussen voor een opvallend contrast met Saylors optimistische verhaal. De Bitcoin koers staat rond 63.252 dollar en ligt daarmee ongeveer 47 procent lager dan een jaar geleden.

Strategy bezit nog altijd 843.775 BTC en blijft daarmee de grootste zakelijke Bitcoin-bezitter ter wereld. Het bedrijf verkocht deze maand wel 3.588 BTC. Dat was de grootste verkoop sinds 2022.