Nog geen vuurwerk – Waarom Bitcoin-handelaren zich terugtrekken vlak voor het nieuwe jaar

De Bitcoin koers staat op het punt om 2025 met verlies af te sluiten. Alleen als BTC vóór oudejaarsavond boven de 94.000 dollar sluit, blijft een positief jaarresultaat mogelijk.

Tot nu toe verloor Bitcoin (BTC) dit jaar 5,7 procent aan waarde. Terwijl Amerikaanse aandelen rond kerst nieuwe records bereikten, bleef de grootste cryptomunt achter. En dat baart handelaren zorgen: veel beleggers vrezen dat het zwakke momentum ook in januari aanhoudt.

Voorzichtigheid overheerst

Volgens analyseplatform Leavitas kiezen professionele handelaren duidelijk voor voorzichtigheid. Uit data van de optiemarkt blijkt dat de vraag naar bescherming tegen dalende koersen toeneemt. De zogenoemde 25-Delta Risk Reversal voor opties met een looptijd van één week kelderde, wat wijst op een voorkeur voor put-opties.

Ook op langere termijn overheerst pessimisme. Alle looptijden, van één week tot een jaar, lieten negatieve waarden zien. Dat geeft aan dat instellingen liever hun risico’s afdekken dan speculeren op een forse koersstijging.

Voor een positiever marktsentiment moet de Risk Reversal terugkeren naar nul of zelfs positief worden. Pas dan ontstaat er ruimte voor nieuwe opwaartse beweging.

Volgens crypto-handelsfirma QCP Capital blijft de markt richtingloos zolang de liquiditeit beperkt is. “Na het aflopen van contracten op 26 december is het openstaande handelsvolume met ongeveer vijftig procent afgenomen. Veel kapitaal staat aan de zijlijn.”

Instellingen keren zich (tijdelijk) af van Bitcoin

De terughoudendheid op de optiemarkt weerspiegelt zich ook in de institutionele vraag. Aan het einde van 2025 noteerden Amerikaanse Spot Bitcoin ETF’s een uitstroom van 5,5 miljard dollar. Dat is de grootste uitstroom sinds hun introductie begin 2024.

De verkoopdruk lijkt vooral te komen van hedgefondsen die hun posities afbouwen. De reden is dat het rendement op de populaire basis trade is gedaald van tien naar vijf procent.

Toch blijft het grotere plaatje relatief stabiel. De totale instroom in Bitcoin ETF’s ligt nog altijd slechts negen procent onder het recordniveau van 62 miljard dollar in oktober. Dat duidt op blijvend vertrouwen onder langetermijnbeleggers.

Het sentiment in het vierde kwartaal kreeg echter een flinke klap. De crash op 10 oktober en de herziening van de MSCI-index, waarbij bedrijven met Bitcoin op de balans mogelijk worden uitgesloten, drukten zwaar op de markt.

Vooral het risico dat Strategy in het eerste kwartaal van 2025 uit de MSCI-index wordt verwijderd, houdt beleggers in zijn greep. De kans daarop wordt geschat op 75 procent. Een besluit wordt medio januari verwacht.

Zolang die onzekerheid aanhoudt, blijft BTC waarschijnlijk gevangen tussen de 88.000 en 94.000 dollar. Sinds half december lukt het de koers al niet meer om door die weerstand heen te breken.