Stablecoinmarkt krimpt voor het eerst in bijna drie jaar: wat is er aan de hand?

Stablecoins hebben in het tweede kwartaal van 2026 voor het eerst sinds 2023 een terugval laten zien. Volgens een nieuw rapport daalde de totale waarde van alle stablecoins licht, terwijl ook het aantal transacties en het handelsvolume afnamen. Toch wijzen de onderzoekers erop dat de interesse vanuit overheden en traditionele financiële instellingen onverminderd groot blijft.

Stablecoinmarkt laat eerste krimp sinds 2023 zien

De totale waarde van alle stablecoins daalde in het tweede kwartaal naar 312 miljard dollar. Daarmee is voor het eerst sinds het derde kwartaal van 2023 sprake van een kwartaal waarin de markt niet groeit, maar juist krimpt.

De daling bedraagt slechts ongeveer 3 miljard dollar, maar volgens de onderzoekers past dit in een bredere trend die al in het eerste kwartaal zichtbaar werd. Ook tijdens de bearmarkt van 2022 en 2023 volgde een vergelijkbaar patroon, waarbij de stablecoinmarkt geleidelijk kleiner werd.

Opvallend is wel dat stablecoins het nog altijd beter doen dan de bredere cryptomarkt. Terwijl de totale cryptomarkt in het tweede kwartaal ruim zes procent aan waarde verloor, daalde de omvang van de stablecoinmarkt met slechts 0,4 procent. Daardoor vertegenwoordigen stablecoins inmiddels ongeveer 14 procent van de totale cryptomarkt.

Vooral DeFi en Ethereum Layer 2 krijgen harde klappen

De grootste daling kwam voor rekening van zogenoemde yield-bearing stablecoins. Dit zijn stablecoins die gebruikers een rendement opleveren. De gezamenlijke waarde van deze categorie daalde met ruim 15 procent.

Vooral Ethena’s sUSDe kreeg zware klappen en verloor meer dan de helft van zijn marktkapitalisatie. Ook Sky’s sUSDS leverde flink in. Tegelijkertijd bleven stablecoins die worden ondersteund door Amerikaanse staatsobligaties juist groeien. Producten als BlackRock’s BUIDL en USDY zagen hun omvang verder toenemen.

Ook op Ethereum Layer 2-netwerken was sprake van een scherpe terugval. De totale stablecoinvoorraad op deze netwerken daalde met 24 procent. Arbitrum verloor daarbij bijna de helft van zijn stablecoinvoorraad, terwijl HyperEVM juist een sterke groei liet zien en zijn stablecoinaanbod verdrievoudigde.

Minder transacties, maar adoptie groeit verder

Niet alleen de hoeveelheid stablecoins nam af. Ook het gebruik liep terug. Het totale aantal stablecointransacties daalde met 530 miljoen ten opzichte van het eerste kwartaal. Dat is de grootste kwartaaldaling ooit gemeten.

Daarnaast daalde ook het organische transactievolume, waarbij geautomatiseerde transacties buiten beschouwing worden gelaten. Daarmee kwam een einde aan tien opeenvolgende kwartalen van groei.

Toch zien de onderzoekers ook positieve ontwikkelingen. USDC wist als enige grote stablecoin zijn handelsvolume te vergroten. Het aandeel van USDC in de totale cryptohandel steeg naar een record van 12,5 procent. Dat wordt mede toegeschreven aan de invoering van de Europese MiCA-regelgeving, waardoor verschillende handelsplatformen USDT-paren vervangen door USDC.

Ook buiten de cryptosector groeit de belangstelling. In de Verenigde Staten werken toezichthouders aan de definitieve invulling van de GENIUS Act en de CLARITY Act. Daarnaast introduceerden bedrijven als SoFi en MoneyGram eigen stablecoins. In Japan werken de drie grootste banken ondertussen samen aan een gezamenlijke stablecoin die gekoppeld is aan de yen.

Volgens de onderzoekers laat dat zien dat de huidige afkoeling vooral betrekking heeft op de cryptomarkt zelf. De ontwikkeling van stablecoins als betaalmiddel en financieel product lijkt tegelijkertijd juist verder door te zetten.