Strategy koopt voor het eerst in lange tijd géén nieuwe Bitcoins

‘s Werelds grootste beursgenoteerde Bitcoin-houder Strategy heeft de afgelopen week voor het eerst sinds december een keer géén nieuwe Bitcoin (BTC) gekocht. Daarmee komt er een einde aan een reeks van dertien weken waarin het bedrijf miljarden dollars over de balk heeft gesmeten. 

Geen oranje stippen deze week

Elke zondag plaatste Michael Saylor, de mede-oprichter en uitvoerend voorzitter van Strategy, op X een grafiek met oranje stippen die een nieuwe aankoop aankondigden. Dit weekend gebeurde dat niet, voor het eerst sinds 22 december.

Saylor is degene die de Bitcoin-strategie in 2020 heeft geïnitieerd. Hij was destijds de CEO, maar stapte in 2022 op om zich volledig op de agressieve Bitcoin-aankoopstrategie te richten. 

Vanmiddag weten we zeker of het bedrijf zijn immense Bitcoin-voorraad niet heeft uitgebreid. Iedere maandag deelt Strategy namelijk een 8-K-formulier in bij de Securities and Exchange Commission (SEC) met daarin een overzicht van de aandelenverkopen en Bitcoinaankopen van de afgelopen week.

Waarom er geen Bitcoins gekocht zijn

De reden voor de pauze zit hem in de geldkraan die even droog staat. Strategy koopt zijn Bitcoins niet van eigen winst, maar door nieuwe aandelen uit te geven en met die opbrengst BTC te kopen. En die aandelenmachine hapert nu aan twee kanten.

Aan de ene kant staat STRC, het voorkeursaandeel dat Strategy steeds meer als belangrijkste financieringsinstrument gebruikt. Dat aandeel is ontworpen om rond de 100 dollar te blijven hangen, met een variabel dividend dat momenteel op 11,5 procent per jaar staat. Zakt de koers onder die 100 dollar, dan kan het bedrijf geen nieuwe aandelen uitgeven zonder verlies te draaien op elke verkochte share.

Precies dat is de afgelopen weken gebeurd. Na de zogeheten ex-dividenddatum op 13 maart, het moment waarop kopers geen recht meer hebben op de eerstvolgende dividenduitkering, zakte STRC onder die kritische grens. Pas op 26 maart kroop de koers weer terug naar 100 dollar. In de tussenliggende periode kon Strategy dus niet bijkopen via deze route.

Aan de andere kant handelt het gewone MSTR-aandeel ruim 76 procent onder de piek van november 2024. Het aandeel is momenteel minder waard dan de onderliggende Bitcoins die het bedrijf bezit. Nieuwe aandelen verkopen tegen zo’n koers verwatert het belang van bestaande aandeelhouders, zonder dat daar genoeg koopkracht tegenover staat.

Strategy vertienvoudigt BTC-aankopen

Strategy begon in augustus 2020 als eerste beursgenoteerd bedrijf met het kopen van Bitcoin als reserve op de balans. Sindsdien is het uitgegroeid tot veruit de grootste zakelijke houder ter wereld met 762.099 BTC.

Over de jaren is het Nasdaq-bedrijf steeds meer Bitcoins gaan kopen. In heel 2022, midden in de vorige crypto-winter, kocht bedrijf zo’n 8.000 BTC voor circa 300 miljoen dollar. Dit jaar zijn er al 90.831 Bitcoins aangeschaft, voor een totaalbedrag van 4,3 miljard dollar.

Net als toen staat het bedrijf onder water over zijn gehele positie. Momenteel wordt er een (ongerealiseerd) verlies van ongeveer 7 muiljard dollar. De gemiddelde aankoopprijs van Strategy is 75.692 dollar per Bitcoin, terwijl de Bitcoin koers momenteel ongeveer 67.000 dollar bedraagt.