Volgende rentebesluit hangt af van de arbeidsmarkt, zegt Fed-topman

De Amerikaanse centrale bank staat volgende maand opnieuw voor een rentebeslissing. Een invloedrijke bestuurder van de Federal Reserve (Fed) laat weten dat één factor voor hem de doorslag zal geven tijdens de vergadering: de arbeidsmarkt.

Arbeidsmarkt bepaalt koers van de rente

Bestuurder Christopher Waller van de Fed heeft laten weten dat zijn stem voor een renteverlaging in maart volledig afhangt van het banenrapport dat op 6 maart verschijnt. “Ik zie de kans op een renteverlaging of een pauze als een muntworp,” zei Waller maandag in een toespraak in Washington.

Dalende rentes zijn vaak gunstig voor risicovolle beleggingen zoals Bitcoin (BTC) en andere crypto’s. Een lagere rente maakt lenen goedkoper en zorgt ervoor dat er meer geld in omloop komt. Daardoor neemt de bereidheid toe om te investeren in beleggingen met meer risico, in ruil voor een mogelijk hoger rendement.

Volgens Waller kan een herhaling van de sterke banencijfers in januari betekenen dat de rente ongewijzigd blijft. Maar als het rapport tegenvalt of eerdere cijfers naar beneden worden bijgesteld, steunt hij een verlaging van 25 basispunten.

“Als de cijfers in februari opnieuw sterk zijn, neig ik naar een rentepauze. Maar als de positieve verrassing van januari slechts ruis blijkt te zijn, is een verlaging gepast,” aldus Waller.

Ondanks de licht positieve geluiden van Waller blijft de futuresmarkt nog altijd zeer pessimistisch over een renteverlaging. De kans dat de rente in maart gelijk blijft, wordt momenteel ingeschat op 95,6 procent. Voor een verlaging van 25 basispunten wordt slechts 4,4 procent kans gegeven.

Zorgen over fragiele arbeidsmarkt 

Het Amerikaanse banenrapport liet in januari nog een banengroei van 130.000 zien, terwijl economen slechts 55.000 nieuwe banen verwachtten. Tegelijkertijd daalde de werkloosheid van 4,4 naar 4,3 procent. Deze cijfers tonen een sterkere arbeidsmarkt dan vooraf voorspeld. 

Hoewel het rapport van januari onverwacht positief was, blijft Waller voorzichtig. De toename kwam namelijk vrijwel volledig uit de zorg en bouw, zo benadrukte de Fed-bestuurder.

Hij wees ook op eerdere neerwaartse bijstellingen waaruit blijkt dat de Amerikaanse arbeidsmarkt in 2025 nauwelijks is gegroeid. “Eén maand goed nieuws maakt nog geen trend,” zei hij. “De arbeidsmarkt blijft zwak en kwetsbaar.”

Inflatie dicht bij doel, maar arbeidsmarkt weegt zwaarder

De nieuwste inflatiecijfers uit de Verenigde Staten vielen op het eerste gezicht tegen. De kerninflatie, gemeten via de PCE-prijsindex zonder voedsel en energie, steeg naar 3,0 procent op jaarbasis. 

Dat is het hoogste niveau sinds november 2023 en boven de verwachtingen. Toch ziet Waller, wanneer de invloed van heffingen wordt weggelaten, weinig reden tot zorg. “Zonder het effect van tarieven ligt de onderliggende inflatie waarschijnlijk rond ons doel,” stelde hij.

Volgens de Fed-bestuurder is inflatie op dit moment minder belangrijk dan de arbeidsmarkt. “Zolang de inflatie richting de twee procent beweegt, draait mijn besluit vooral om hoe sterk de arbeidsmarkt is,” zei hij.

Het wordt nu wachten op begin maart. Het banenrapport over februari verschijnt op 6 maart, gevolgd door nieuwe inflatiecijfers op 11 maart. Op basis van die gegevens neemt de Fed op 17 en 18 maart een besluit over het rentebeleid.