Waarom crypto nu zo hard stijgt: miljarden aan trades weggevaagd

Crypto-investeerders hebben vandaag reden om uit hun plaat te gaan en dat hebben ze al heel lang niet meer gehad. De koersen hebben een monsterstijging gemaakt en er zijn verschillende nieuwtjes naar buiten gekomen die dit hebben ondersteund. Maar de reden waarom het allemaal zo hard is gegaan zit bij de hefboomhandelaren.

Handelen met geleend geld

Een hefboom is niets anders dan handelen met geleend geld. Wie 1.000 dollar inlegt en tien keer hefboom kiest, handelt met 10.000 dollar en houdt de winst over dat hele bedrag.

Het mes snijdt aan twee kanten. Stijgt de koers 1 procent, dan verdient die handelaar 10 procent op zijn eigen geld. Zakt hij 1 procent, dan is er net zo hard 10 procent weg.

Die inleg heet margin en dient als onderpand voor de lening. Hoe hoger de hefboom, hoe dunner dat laagje geld.

Ook wie op een daling gokt, gebruikt vrijwel altijd een hefboom. Zo iemand gaat short: hij verkoopt iets wat hij niet bezit, in de hoop het later goedkoper terug te kopen.

Juist die groep is de afgelopen dag flink nat gegaan.

Het overgrote deel van de hefboomhandel loopt via de futuresmarkt en daar zijn gisteren records gesneuveld.

Een future is een afspraak over een prijs. Je bezit de bitcoin niet, je legt vast tegen welke koers je hem koopt of verkoopt, en het verschil wordt in geld verrekend.

In crypto draait het meeste op perpetuals, futures zonder einddatum. Zo’n contract kan jaren openblijven, zolang er genoeg onderpand tegenover staat.

Een hefboom is daarbij geen verplichting. Dek je een contract volledig met eigen geld, dan beweegt je resultaat gewoon één op één mee met de koers en lig je er vrijwel nooit uit.

Short-liquidaties zetten sneeuwbal in gang

Elke positie met hefboom heeft een grens. Raakt het verlies het onderpand, dan sluit de beurs de positie automatisch, of de handelaar dat nu wil of niet.

Dat heet een liquidatie. Bij tien keer hefboom is een koersbeweging van ongeveer 10 procent de verkeerde kant op al genoeg, en dan is de hele inleg verdampt.

Bij een short betekent sluiten: terugkopen. Het systeem gooit dus een kooporder de markt op, tegen vrijwel elke prijs die op dat moment beschikbaar is.

Daar zit het venijn. Iemand die tegen de stijging wedde, wordt zo tegen zijn zin een koper.

Gegevens van CoinGlass laten zien dat er de afgelopen dag voor 2,99 miljard dollar aan short-posities geliquideerd zijn. 1,37 miljard dollar aan Bitcoin-posities en 1,02 miljard dollar aan Ethereum-posities.

Elke gedwongen terugkoop duwt de koers een stukje hoger. Vlak daarboven liggen de liquidatiegrenzen van de volgende shorts, en die worden dus ook geraakt.

Ook hun posities gaan dicht, ook dat zijn kooporders, en de koers gaat weer een tandje hoger. Zo jaagt de ene liquidatie de volgende aan.

Handelaren noemen dat een short squeeze: shorters die elkaar klem rijden. Het gaat extra hard als er weinig verkooporders klaarliggen, want dan is er nauwelijks aanbod om al dat gedwongen kopen op te vangen.

Bitcoin (BTC) is sinds gisteren al met meer dan 11 procent gestegen. Voor het eerst sinds 2 juni is de grootste crypto nu weer meer dan 71.000 dollar waard. En voor het eerst sinds de start van de bearmarkt in oktober staat de koers nu boven het 200-daagse gemiddelde.

Dit heeft de stijging aangejaagd

Gisteren aan het einde van de middag begon het feestje toen het Amerikaanse ministerie van Financiën aankondigde om meer langlopende staatsobligaties op te kopen. Zo wil ze ervoor zorgen dat de markt goed blijft werken en als gevolg is de rente op langlopende leningen sterk gedaald. Dat heeft de dollar een tik gegeven en aandelen, edelmetalen en dus ook crypto profiteren juist.

’s Avonds was bovendien nog de cryptotop in het Witte Huis waarbij Donald Trump allerlei grote namen uit de sector had uitgenodigd.

De president sprak steun uit voor de CLARITY Act, zei dat het land overweegt om ”aanzienlijke” hoeveelheden Bitcoin en crypto te kopen en heeft ook cryptomunt Hyperliquid (HYPE) de lucht in gestuurd door te zeggen dat toezichthouders werken aan een juridische route voor het platform.