Waarom Standard Chartered zich grote zorgen maakt over Strategy en Bitcoin

De Bitcoin (BTC) strategie van Strategy is de afgelopen weken zichtbaar veranderd. Het bedrijf verkoopt niet langer uitsluitend nieuwe aandelen om kapitaal op te halen, maar zet ook een deel van zijn Bitcoin reserve in binnen zijn nieuwe financieringsstrategie. Standard Chartered denkt dat beleggers daar meer uitleg over nodig hebben.

Nieuwe koers voor Strategy

Michael Saylor, medeoprichter en voorzitter van Strategy, plaatste gisteren opnieuw een cryptische boodschap op X. “Oranje stippen vertellen maar een deel van het verhaal”, schreef hij bij een grafiek van Saylortracker.com. Eerdere berichten van Saylor gingen vaak vooraf aan nieuwe aankondigingen over Bitcoin aankopen, maar sinds kort ook over Bitcoin verkopen.

De boodschap komt op een moment waarop Strategy afstand neemt van zijn jarenlang herhaalde uitgangspunt om nooit Bitcoin te verkopen. Begin deze maand verkocht het bedrijf voor 216 miljoen dollar aan Bitcoin. Daarmee daalde de totale voorraad naar 843.775 BTC, zo blijkt uit een melding bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC.

Kort daarvoor maakte Strategy bekend dat Bitcoin voortaan ook kan worden ingezet om het dividend op de preferente STRC-aandelen te ondersteunen. Daarnaast verhoogde het bedrijf het jaarlijkse dividend op deze aandelen naar 12 procent en meldde het dat de dollarreserve inmiddels is opgelopen tot 2,55 miljard dollar.

Verwarring rond Strategy

Volgens Geoff Kendrick, hoofd onderzoek naar crypto bij Standard Chartered, zorgt deze koerswijziging voorlopig voor verwarring. “De recente stappen van Strategy en de manier waarop Saylor daarover communiceert vertroebelen het beeld rond Bitcoin op de korte termijn”, schrijft hij in een analyse.

Volgens Kendrick is de nieuwe strategie op zichzelf niet het probleem. Hij vindt juist dat Strategy zijn enorme Bitcoin reserve productiever inzet door die als onderpand te gebruiken voor STRC. De analist vindt wel dat het bedrijf onvoldoende uitlegt hoe dit model in de praktijk werkt. Daardoor blijven beleggers volgens hem met vragen zitten over de rol van toekomstige Bitcoin verkopen.

Die onduidelijkheid kan volgens Kendrick het vertrouwen in STRC onder druk zetten. Daalt de koers van het aandeel, dan wordt het lastiger voor Strategy om nieuw kapitaal aan te trekken en neemt de kans juist toe dat het bedrijf opnieuw Bitcoin moet verkopen. “Een duidelijke uitleg van de nieuwe strategie, waarbij Bitcoin dient als onderpand voor STRC, is essentieel om de markt gerust te stellen dat grootschalige verkopen onwaarschijnlijk zijn.”

Koersdoel van 100.000 dollar

Ondanks de onduidelijkheid blijft Standard Chartered positief over Bitcoin. De bank verwacht nog altijd dat de Bitcoin koers aan het einde van dit jaar 100.000 dollar kan bereiken. 

Voor aandeelhouders van Strategy verliep het afgelopen jaar ondertussen moeizaam. Het gewone aandeel MSTR sloot vrijdag op 94,64 dollar, ruim 70 procent lager dan de hoogste stand van de afgelopen 52 weken. Op 30 juli presenteert het bedrijf de cijfers over het tweede kwartaal. Die zullen volgens analisten ook duidelijk moeten maken of beleggers vertrouwen houden in de nieuwe koers van Strategy.