Wall Street-fonds maakt Ripple plots zijn grootste crypto-investering

Ripple Labs heeft een opvallende plek veroverd in de portefeuille van een beursgenoteerd Amerikaans investeringsfonds. C1 Fund heeft inmiddels 17,5 procent van zijn nettovermogen in het bedrijf achter XRP zitten. Daarmee is Ripple de grootste investering van het fonds geworden.

Opvallend is dat C1 Fund niet rechtstreeks inzet op XRP. Het fonds bezit aandelen in Ripple Labs zelf. Daarmee krijgen beleggers indirect toegang tot een cryptobedrijf dat voorlopig nog niet op de beurs staat.

Ripple passeert Kraken als grootste investering

C1 Fund maakte de nieuwe samenstelling van zijn portefeuille bekend bij de publicatie van de kwartaalresultaten. Ripple Labs vertegenwoordigde eind juni 17,5 procent van het nettovermogen.

Daarmee blijft het bedrijf nipt voor op Payward, het moederbedrijf van cryptobeurs Kraken. Die investering is goed voor 16,9 procent van het fonds. Samen vertegenwoordigen Ripple en Payward dus meer dan een derde van de volledige portefeuille.

C1 Fund is een zogenoemd closed-end fonds. Het heeft een vast aantal aandelen die gewoon op de beurs worden verhandeld. In plaats van cryptomunten te kopen, investeert het fonds voornamelijk in aandelen van cryptobedrijven die zelf nog niet beursgenoteerd zijn.

De portefeuille bestaat momenteel uit belangen in elf bedrijven. Naast Ripple en Kraken gaat het onder meer om BitGo, Chainalysis en ConsenSys. Eind 2025 waren dat nog zeven bedrijven.

Het totale nettovermogen kwam eind juni uit op 42,6 miljoen dollar. Dat komt neer op een intrinsieke waarde van 6,49 dollar per aandeel.

Beleggers betalen veel minder dan portefeuille waard is

Daar ontstaat een opvallend verschil. Het aandeel C1 Fund wordt voor slechts 2,87 dollar verhandeld. Dat is ongeveer 56 procent minder dan de intrinsieke waarde van 6,49 dollar per aandeel.

Op basis van de huidige beurskoers is het volledige fonds ongeveer 19,1 miljoen dollar waard. De onderliggende bezittingen hebben volgens C1 Fund ondertussen een nettovermogenswaarde van 42,6 miljoen dollar.

Het fonds probeert een deel van dat verschil zelf te benutten. Het bestuur heeft toestemming gegeven om voor maximaal 3 miljoen dollar eigen aandelen terug te kopen.

Tot en met juli werden 249.300 aandelen ingekocht tegen gemiddeld ongeveer 3,31 dollar per stuk. Ook dat bedrag ligt ver onder de gerapporteerde intrinsieke waarde.

Ondertussen zijn er tekenen dat meerdere bedrijven uit de portefeuille richting de aandelenmarkt bewegen. Blockchain.com en Kraken hebben volgens C1 Fund vertrouwelijk documenten ingediend bij toezichthouders met het oog op een mogelijke beursgang. BitGo maakte in januari al zijn beursdebuut.

Beursgang Ripple kan belangrijk worden voor fonds

Bij Ripple ligt dat anders. Het bedrijf heeft volgens de bekendmaking van C1 Fund nog geen vergelijkbare stap gezet. Ook gaf het fonds geen nieuwe informatie over mogelijke plannen van Ripple om naar de beurs te gaan.

Dat maakt het belang interessant. Een beursgang kan namelijk een duidelijkere marktwaardering opleveren voor de aandelen die C1 Fund bezit. Of en wanneer dat gebeurt, blijft vooralsnog onbekend.

C1 Fund heeft ondertussen al eens flink verdiend aan zijn investering in Ripple. Het cryptobedrijf kocht eerder een deel van zijn eigen aandelen terug. Voor C1 Fund leverde die transactie volgens de bekendmaking een rendement van ongeveer 150 procent op.

Dat rendement werd in iets meer dan vier maanden gerealiseerd. Het resterende belang is nu uitgegroeid tot de grootste afzonderlijke investering van het fonds.