Wat beleggers kunnen leren van de New York Knicks

De New York Knicks hebben niet alleen de NBA-titel gewonnen. Volgens FT-columnist James Fontanella-Khan laat hun kampioenschap vooral iets zien over beleggen. Namelijk dat schaarste een van de krachtigste krachten in financiële markten blijft.

Zelfs toen de Knicks sportief weinig presteerden, bleef de waarde van de club stijgen. Nu de ploeg eindelijk kampioen is geworden, wordt zichtbaar waarom beleggers al die tijd bereid waren om steeds hogere bedragen te betalen voor sportfranchises.

Slecht geleid, maar steeds waardevoller

James Dolan, eigenaar van de Knicks, werd jarenlang gezien als het gezicht van falend sportbestuur. Coaches kwamen en gingen, rebuilds mislukten en fans klaagden luidkeels. Toch bleef de franchise waardevoller worden.

Tijdens de recente playoff-run veranderde Madison Square Garden in het heetste ticket van Amerika. Beroemdheden, topbankiers en mediafiguren verdrongen zich langs het veld. Sommige tickets werden verhandeld voor bijna 180.000 dollar.

Ook op de beurs was de impact zichtbaar. Madison Square Garden Sports, eigenaar van de Knicks en de New York Rangers, steeg dit jaar met ongeveer 43 procent. Daarmee liet het aandeel de S&P 500 ruim achter zich.

De les van de FT-column

Fontanella-Khan vat de kern van zijn column samen met de les dat schaarste vaak waarde heeft. De Knicks zijn daarvan misschien wel het perfecte voorbeeld. Ze spelen in de grootste stad van de Verenigde Staten, in een legendarische arena met slechts 20.000 stoelen, en er is maar één dominante NBA-club met dit profiel.

Dat is een combinatie die je niet zomaar kunt bijbouwen. Je kunt een nieuw AI-bedrijf starten, een nieuw fonds oprichten of een nieuwe app lanceren. Maar je kunt geen tweede New York Knicks creëren met dezelfde historie, locatie, fanbase en culturele betekenis.

Europa wordt het nieuwe jachtterrein

Omdat Amerikaanse sportteams extreem duur zijn geworden, kijken investeerders steeds vaker naar Europese voetbalclubs.

Daar ligt volgens de columnist nog een waarderingsgat. Europese clubs worden vaak tegen lagere omzetmultiples verhandeld dan Amerikaanse teams, terwijl ze wel wereldwijde fanbases, historie en commercieel potentieel hebben.

Sunderland is een goed voorbeeld. Toen Kyril Louis-Dreyfus de club in 2021 overnam, speelde Sunderland nog op het derde niveau van Engeland. Inmiddels is de club terug in de Premier League en vele malen meer waard.

Ook partijen als RedBird Capital, private equity, staatsfondsen en miljardairsfamilies zien deze kans. Amerikaanse sport is duur geworden. Europees voetbal is rommeliger, minder efficiënt en vaak slechter georganiseerd. Maar juist daar ligt voor professionele investeerders de kans.