AEX koers test cruciaal gemiddelde na wereldwijde renteschok

Voorlopig blijft de AEX koers het voorbeeld van de mondiale financiële markten volgen. Tijdens de vroege uren van woensdagmorgen staan er lichtrode cijfers op de borden voor de AEX.

Vooralsnog probeert de beursindex steun te vinden op het 200-uur exponentiële koersgemiddelde, weergegeven door de rode lijn in de onderstaande grafiek. In juli was dat waar de AEX een lokale bodem vond.

Waarom daalt de AEX koers vandaag?

De AEX koers daalt volgens veel analisten vanwege het stijgen van de langlopende obilgatierentes. Hoewel de focus van de markt ligt op de Amerikaanse obligatierentes, die momenteel de hoogste niveaus sinds decennia bereiken, is er sprake van een wereldwijd fenomeen.

Niet alleen in de Verenigde Staten, maar ook in Europa en Azië zien we de langlopende obligatierentes naar grote hoogten stijgen. De enige uitzondering lijkt op dit moment China te zijn.

Die hogere obligatierentes zorgen voor hogere financieringskosten voor investeringen. Bedrijfsinvesteringen moeten hogere rendementen opleveren om rendabel te zijn. Daarnaast kunnen investeerders nu relatief hoge rentes krijgen, simpelweg door staatsobligaties te kopen.

Dat zorgt voor concurrentie voor de grote beursindices, die daar deze week daadwerkelijk last van lijken te hebben. De markt heeft het lastig met de impasse tussen de Verenigde Staten en Iran, waardoor de rentes verder oplopen en chipaandelen onder druk staan.

Waarom stijgen de rentes?

Er zijn veel redenen aan te wijzen voor het stijgen van de rentes. In de eerste plaats zijn er veel AI-bedrijven die kapitaal ophalen. Daardoor is de vraag naar kapitaal toegenomen en dientengevolge stijgen ook de rentes. Dat is echter niet de uitleg, maar slechts een deel daarvan.

Tegelijkertijd is er vanuit overheden veel vraag naar kapitaal, omdat men nog altijd kampt met enorme begrotingstekorten. Om die te dichten moet men meer kapitaal lenen. Ook dat zorgt voor hogere rentes.

Opvallend is dat de inflatieverwachtingen momenteel nog altijd rond de 2,25 procent liggen in de Verenigde Staten. Dat vormt dan weer geen verklaring voor de stijging van de lange rentes, waardoor je zou kunnen stellen dat de Iran-oorlog voorlopig nog geen grote rol speelt.

Blijkbaar zien beleggers dat nog altijd als een tijdelijk probleem, hoewel we inmiddels al bijna zes maanden onderweg zijn.