AI-hype bereikt kantelpunt: miljardeninvesteringen beginnen zich uit te betalen

De enorme investeringen van techbedrijven in kunstmatige intelligentie (AI) beginnen zich voorzichtig uit te betalen. Volgens nieuw onderzoek van Exponential View genereert de AI-sector inmiddels voldoende omzet om de afschrijvingskosten van de gigantische investeringen in datacenters en chips te dekken. Daarmee lijkt een belangrijke mijlpaal bereikt in de AI-race, al blijft de financiële speelruimte voorlopig beperkt.

De cijfers zijn opvallend, omdat beleggers zich al geruime tijd afvragen of de honderden miljarden dollars die bedrijven als Microsoft, Meta, Alphabet en Amazon in AI steken ooit kunnen worden terugverdiend. Het nieuwe rapport suggereert dat de vraag naar AI groot genoeg begint te worden om die investeringen te rechtvaardigen.

AI-omzet overstijgt afschrijvingskosten

In het eerste kwartaal van 2026 kwam de wereldwijde AI-omzet, exclusief China, uit op ongeveer 25 miljard dollar. Dat is voor het tweede kwartaal op rij meer dan de geschatte 21 miljard dollar aan afschrijvingskosten van de investeringen in AI-infrastructuur, zoals datacenters en krachtige GPU’s.

Volgens Exponential View betekent dit dat de sector een belangrijk omslagpunt heeft bereikt. AI-bedrijven verdienen inmiddels genoeg om de grootste kapitaalkosten op te vangen. Toch waarschuwt het onderzoeksbureau dat de marges nog altijd klein zijn.

Meer dan twee derde van de omzet verdwijnt direct in afschrijvingen. Daarna moeten ook kosten voor elektriciteit, personeel, financiering en onderhoud nog worden betaald. Er blijft dus weinig ruimte over voor tegenvallers.

Techgiganten blijven honderden miljarden investeren

De uitkomsten zijn belangrijk voor de grootste technologiebedrijven ter wereld. Microsoft, Alphabet, Meta en Amazon zijn dit jaar samen van plan om ongeveer 725 miljard dollar uit te geven aan investeringen. Een groot deel daarvan gaat naar AI-datacenters, chips en andere infrastructuur.

Volgens Exponential View-oprichter Azeem Azhar is het logisch dat de opbrengsten nog maar net boven de kosten uitkomen.

“Op dit punt in een investeringscyclus verwacht je niet dat de winst al enorm boven de kosten uitkomt. Als dat wel zo was, had je waarschijnlijk te weinig geïnvesteerd,” stelt hij.

Het rapport schat dat de AI-markt inmiddels een jaaromzet van ongeveer 110 miljard dollar heeft bereikt. Daarmee groeit generatieve AI volgens de onderzoekers ongeveer drie keer sneller dan eerdere technologische revoluties, zoals het internet, mobiele apps en cloudcomputing.

Vraag naar AI blijft groeien, maar concurrentie neemt toe

Een opvallende conclusie uit het onderzoek is dat oudere AI-chips veel langer waarde behouden dan sommige analisten verwachtten. Nvidia’s H100-chip, die inmiddels vier jaar oud is, wordt nog altijd massaal gebruikt. De huurprijs voor toegang tot deze chip ligt zelfs nog rond tachtig procent van het oorspronkelijke prijsniveau.

Dat wijst erop dat de vraag naar AI-rekenkracht nog steeds groter is dan het beschikbare aanbod.

Tegelijkertijd verschuiven steeds meer gebruikers naar goedkopere open-source en Chinese AI-modellen, zoals DeepSeek. Volgens gegevens van OpenRouter is het aandeel van OpenAI, Google en Anthropic in het totale gebruik van AI-modellen het afgelopen jaar flink afgenomen.

Volgens Azhar betekent dat niet automatisch slecht nieuws voor de grote AI-bedrijven. Wel zullen zij zich steeds meer moeten onderscheiden met extra diensten, gebruiksgemak en geïntegreerde ecosystemen om hogere prijzen te kunnen blijven vragen.