Claude-maker Anthropic mikt op waardering van $1,4 biljoen bij recordbeursgang

Terwijl beleggers twijfelen aan de AI-hype, gaat Claude-maker Anthropic vol voor de grootste beursgang ooit. Vandaag maakte het bedrijf bekend wat de Anthropic beursgang moet opleveren, en het record van Elon Musks SpaceX ligt binnen handbereik.

90 miljard dollar ophalen

Anthropic wil tot 90,4 miljard dollar ophalen, blijkt uit een bijgewerkte aanvraag bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). Zo’n 64,4 miljard dollar daarvan moet uit de beursgang komen.

Het bedrijf biedt 825 miljoen aandelen aan voor 70 tot 78 dollar per stuk. Het overgrote deel is nieuw, een klein deel komt van bestaande aandeelhouders. De handel op de Nasdaq-beurs start naar verwachting nog deze maand onder de ticker ANT.

Samen met een aparte aandelenverkoop aan techbedrijven gaat Anthropic voorbij SpaceX. Het ruimtevaart- en AI-bedrijf van Elon Musk haalde in juni zo’n 86 miljard dollar op, inclusief extra aandelen die bij grote vraag werden bijgeleverd.

Bovenaan de prijsrange is Anthropic ongeveer 1 biljoendollar waard. Tellen ook alle opties en andere rechten op aandelen mee, dan loopt dat op tot 1,4 biljoen dollar. In mei werd het bedrijf nog op 965 miljard gewaardeerd.

Toch is dat minder dan gehoopt. Tot voor kort mikte Anthropic volgens CNBC nog op 2 biljoen dollar. Eén investeerder noemde 1,5 biljoen dollar tegenover de zender al “te hoog gegrepen”.

Het sentiment zit ook niet mee. AI-aandelen kregen vorige week een flinke tik, nadat de Democraten een grote overwinning boekten in het Congres en kiezers in meerdere staten voor strengere regels rond datacenters stemden.

Concurrent OpenAI neemt de tijd en wil pas in 2027 naar de beurs, omdat topman Sam Altman 2026 een “onverstandig moment” vindt vanwege de zorgen over AI-veiligheid.

Chipmakers kopen hun eigen klant

Naast de beursgang verkoopt Anthropic voor 26 miljard dollar aan aandelen via een onderhandse plaatsing, een verkoop buiten de beurs om aan vooraf gekozen kopers. Dat zijn AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia en chipfabrikant TSMC.

Zij betalen dezelfde prijs als beleggers bij de beursgang. Hun aandelen vallen alleen niet onder de lock-up, de periode waarin vroege aandeelhouders niet mogen verkopen.

Die kopers zijn ook leveranciers. Anthropic koopt rekenkracht en chips bij bedrijven die een belang in het bedrijf hebben. Voor de chipmakers snijdt het mes daardoor aan twee kanten: het geld dat ze investeren, komt deels terug als omzet.

Rekenkracht vreet de omzet op

Anthropic heeft een duidelijke reden om zoveel geld te zoeken. In het derde kwartaal haalde het bedrijf bijna 17 miljard dollar omzet binnen, twaalf keer zoveel als een jaar eerder. Dat kwam vooral van zakelijke klanten en programmeertool Claude Code.

Maar de bedrijfskosten stegen in dezelfde periode met 292 procent naar 17,5 miljard dollar. Daardoor zakte Anthropic terug naar een operationeel verlies van 567 miljoen dollar, het resultaat van de dagelijkse bedrijfsvoering.

Een kwartaal eerder boekte Anthropic na minstens vijf verliesgevende kwartalen nog 974 miljoen dollar winst. Het nieuwe verlies kwam vooral door 5 miljard dollar aan kortlopende rekenkracht en 2 miljard dollar aan niet-contante kosten voor een donatieprogramma.

Daar komt bij dat prijsverlagingen en kortingen zo’n 600 miljoen dollar aan omzetgroei kostten. De grootste kostenpost moet nog komen: Anthropic heeft voor 895 miljard dollar aan verplichtingen uitstaan, vooral voor rekenkracht en chips.

Zo’n 70 miljard daarvan moet al vóór oktober 2027 betaald worden. Dat is ongeveer de omzet van een heel jaar: houdt Anthropic het tempo van het derde kwartaal vast, dan komt het uit op zo’n 68 miljard dollar.