AMD ziet aandeel kelderen na teleurstellende omzetverwachting

AMD heeft beleggers teleurgesteld met de omzetverwachting voor het lopende kwartaal. Hoewel de chipfabrikant opnieuw beter presteerde dan analisten hadden verwacht, bleek de vooruitblik niet sterk genoeg om de torenhoge verwachtingen rond AI waar te maken.

Het aandeel leek daar aanvankelijk geen last van te hebben en sloot dinsdag nog bijna 7 procent hoger. Na de publicatie van de kwartaalcijfers draaide het sentiment echter volledig. In de nabeurshandel verloor AMD vervolgens ongeveer 8,4 procent.

De scherpe ommekeer laat zien hoe hoog de lat inmiddels ligt voor AI-bedrijven. Na de sterke koersrally van dit jaar kijken beleggers niet alleen naar de kwartaalcijfers, maar vooral naar de vraag of de groei de komende kwartalen verder kan versnellen.

Outlook niet sterk genoeg voor Wall Street

AMD verwacht in het derde kwartaal een omzet van ongeveer 13 miljard dollar, met een bandbreedte van 300 miljoen dollar.

Dat ligt weliswaar boven de gemiddelde analistenverwachting van 12,5 miljard dollar, maar voor veel beleggers was dat niet genoeg. Door het optimisme rond AI waren de verwachtingen de afgelopen maanden zo hoog opgelopen dat zelfs een prognose boven de consensus als een tegenvaller werd gezien.

Die hoge verwachtingen werden verder aangewakkerd door CEO Lisa Su. Vorige maand presenteerde zij nieuwe AI-processors die volgens AMD beter presteren dan vergelijkbare chips van Nvidia. Ook stelde het bedrijf dat de markt voor AI-processors kan uitgroeien tot 1,4 biljoen dollar in 2030. Daardoor lag de lat voor de kwartaalcijfers en de vooruitblik uitzonderlijk hoog.

AI blijft de groeimotor

Ondanks de negatieve koersreactie waren de kwartaalcijfers zelf sterk. AMD zag de omzet in het tweede kwartaal met 50 procent stijgen naar 11,5 miljard dollar, ruim boven de verwachting van analisten. Ook de aangepaste winst per aandeel kwam met 1,66 dollar hoger uit dan de verwachte 1,62 dollar.

Vooral de datacenterdivisie bleef de grote groeimotor. De omzet verdubbelde op jaarbasis naar 6,7 miljard dollar en kwam daarmee iets boven de verwachtingen van Wall Street uit. Ook de pc- en gamingactiviteiten lieten herstel zien, met een omzetgroei van 6 procent naar 3,8 miljard dollar.

AI-investeringen blijven records breken

AMD profiteert volop van de wereldwijde investeringsgolf in AI-datacenters. Volgens analisten van Bernstein zullen de grootste exploitanten volgend jaar gezamenlijk meer dan 1 biljoen dollar investeren in nieuwe AI-infrastructuur.

Daardoor wordt AMD steeds vaker gezien als de belangrijkste uitdager van Nvidia op de markt voor AI-chips. Maar die positie heeft ook een keerzijde. Naarmate de waardering stijgt, nemen ook de verwachtingen van beleggers toe.

De reactie op de kwartaalcijfers onderstreept dat beeld. Zelfs een omzetprognose boven de gemiddelde verwachting bleek onvoldoende om beleggers tevreden te stellen. Voor AI-aandelen is een goed kwartaal niet langer genoeg. De markt verwacht dat bedrijven ieder kwartaal opnieuw bewijzen dat de groei verder versnelt.