Elon Musk laat telecomreuzen kelderen met plannen voor Starlink

Elon Musk zorgt met SpaceX voor onrust op de Amerikaanse aandelenmarkt. Het ruimtevaartbedrijf wil met zijn satellietnetwerk Starlink een grotere rol spelen in mobiele communicatie.

Beleggers vrezen dat traditionele telecombedrijven hierdoor klanten en inkomsten verliezen. Toch denken verschillende analisten dat de angst is doorgeschoten en dat juist nu interessante kansen ontstaan.

SpaceX zorgt voor onrust bij telecombedrijven

SpaceX werkt aan technologie waarmee smartphones rechtstreeks verbinding kunnen maken met satellieten. Daarmee kunnen gebruikers ook bereik krijgen op plekken waar traditionele zendmasten ontbreken. De zorgen namen toe nadat SpaceX mobiele frequentieruimte overnam van investeringsmaatschappij Grain Management.

De aankondiging zette telecomaandelen onder druk. Vervolgens verloren Verizon, AT&T en T-Mobile op 9 oktober gemiddeld elf procent van hun beurswaarde. Hun aandelen stonden daardoor gemiddeld ongeveer 26 procent onder hun hoogste koers van het voorgaande jaar.

Toch vindt Citi-analist Michael Rollins het te vroeg om traditionele telecombedrijven af te schrijven. Een volwaardig mobiel netwerk bouwen kost volgens hem jaren en miljarden dollars. Bovendien heeft SpaceX aanvullende infrastructuur op de grond nodig. Samenwerking met bestaande telecomaanbieders ligt daarom mogelijk meer voor de hand dan rechtstreekse concurrentie.

Analisten zien kansen bij T-Mobile en AT&T

T-Mobile behoort volgens analisten tot de bedrijven die mogelijk te hard zijn afgestraft. De telecomaanbieder beschikt over ongeveer 400 megahertz aan frequentieruimte, tegenover circa 80 megahertz voor SpaceX. Dat verschil geeft T-Mobile een belangrijk voordeel bij het aanbieden van mobiele capaciteit.

Daarnaast wordt voor T-Mobile de komende twee jaar een gemiddelde jaarlijkse winstgroei van ongeveer 24 procent verwacht. Het aandeel zou tegelijkertijd worden verhandeld tegen ongeveer elf keer de verwachte winst. Die combinatie maakt het bedrijf volgens de analyse van Barron’s aantrekkelijk.

Ook AT&T staat in de belangstelling. Het bedrijf publiceerde beter dan verwachte kwartaalresultaten, maar zag zijn aandeel desondanks met 6,4 procent dalen. Citi-analist Rollins hanteert een koersdoel van 28 dollar, terwijl JPMorgan-analist Sebastiano Petti uitgaat van 31 dollar. Volgens Rollins betekent zijn koersdoel een mogelijk herstel van ongeveer 33 procent.

Ook satellietbedrijven bieden mogelijkheden

De onrust raakt ook bedrijven die zendmasten beheren. Crown Castle bezit meer dan 40.000 zendmasten in de Verenigde Staten. Hoewel satellieten het mobiele bereik kunnen vergroten, blijven zendmasten belangrijk op plekken waar veel mensen tegelijkertijd verbinding maken.

Bernstein-analist Madison Rezaei ziet daarom herstelpotentieel bij Crown Castle en hanteert een koersdoel van 92 dollar. Het aandeel biedt bovendien een dividendrendement van ongeveer 4,9 procent.

Ook Viasat wordt genoemd als mogelijke kanshebber. Het satellietbedrijf richt zich onder meer op communicatie voor overheden en defensie. William Blair-analist Louie DiPalma schat de waarde van het bedrijf op ongeveer 20 miljard dollar, tegenover een ondernemingswaarde van circa 13 miljard dollar.

Bij AST SpaceMobile zijn de koersbewegingen nog groter. Het aandeel zou ongeveer zeventig procent zijn gedaald vanaf een eerdere piek boven 130 dollar. Toch blijft Deutsche Bank-analist Bryan Kraft optimistisch, met een koersdoel van 93 dollar.

AST SpaceMobile ontwikkelt net als SpaceX technologie waarmee smartphones rechtstreeks verbinding kunnen maken met satellieten. De bedrijven concurreren daarmee op een markt die nog volop in ontwikkeling is. Hoe snel satellietverbindingen traditionele mobiele netwerken kunnen aanvullen of vervangen, blijft voorlopig onzeker.