Goudprijs crasht 25% sinds oorlog met Iran: hoe kan dat?

De goudprijs heeft sinds het uitbreken van de oorlog tussen de Verenigde Staten, Israël en Iran een enorme klap gekregen. Het edelmetaal verloor ruim een kwart van zijn waarde, terwijl beleggers goud juist vaak kopen in onzekere tijden.

Goudprijs verliest ruim 25 procent sinds begin oorlog

Op 2 maart, de eerste handelsdag na het uitbreken van de oorlog op 28 februari, stond de goudprijs nog op ongeveer 5.378 dollar per troy ounce. Inmiddels is die gedaald naar ongeveer 4.020 dollar.

Dat betekent een verlies van 25,3 procent in minder dan acht maanden. Maandagochtend zakte de goudprijs zelfs kortstondig onder de grens van 4.000 dollar, voordat enig herstel volgde.

De daling is opvallend omdat goud traditioneel wordt gezien als een veilige haven. Tijdens oorlogen en andere grote crises zoeken beleggers vaak bescherming in het edelmetaal. Maar dit keer verloopt het anders.

Aanvankelijk steeg de goudprijs nog door de toenemende spanningen in het Midden-Oosten. Die stijging hield echter geen stand toen de economische gevolgen van de oorlog steeds duidelijker werden.

Waarom daalt de goudprijs ondanks de oorlog?

Een belangrijke oorzaak is de stijgende olieprijs. Door de oorlog en de problemen met het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz maken beleggers zich zorgen over de wereldwijde energievoorziening.

Duurdere olie kan de inflatie opnieuw aanwakkeren. Daardoor wordt het voor centrale banken lastiger om de rente te verlagen. Mogelijk moeten ze de rente zelfs langer op een hoog niveau houden om de prijsstijgingen onder controle te krijgen.

Dat is ongunstig voor goud. Het edelmetaal levert namelijk geen rente op, terwijl beleggers met staatsobligaties wel rente kunnen verdienen. Wanneer de obligatierente stijgt, wordt goud daardoor relatief minder aantrekkelijk.

Ook de sterke Amerikaanse dollar speelt een rol. Goud wordt internationaal in dollars verhandeld. Een duurdere dollar maakt het edelmetaal kostbaarder voor beleggers die met andere valuta betalen, wat de vraag kan afremmen.

Daarnaast hebben beleggers na de eerdere sterke stijging winst genomen. Volgens de aangeleverde marktanalyse heeft ook gedwongen verkoop op de termijnmarkt de daling versterkt. Beleggers die met geleend geld handelen, kunnen bij scherpe koersdalingen verplicht worden posities te sluiten.

De ontwikkelingen laten zien dat een oorlog niet automatisch tot een hogere goudprijs leidt. Wanneer de gevolgen voor inflatie, rente en financiële markten zwaarder wegen, kan zelfs een traditionele veilige haven flink in waarde dalen.

Beleggers blijven miljarden in goudfondsen steken

Ondanks de forse prijsdaling blijven veel beleggers vertrouwen houden in goud. Dat blijkt uit de aanhoudende belangstelling voor beursgenoteerde goudfondsen.

Volgens cijfers van de World Gold Council stroomde in september wereldwijd ongeveer 10 miljard dollar naar goud-ETF’s. Dat komt overeen met zo’n 67 ton goud, terwijl de goudprijs die maand juist 8,5 procent daalde.

Door die aankopen groeide de totale hoeveelheid goud in deze fondsen eind september naar een record van 4.256 ton. Over het hele derde kwartaal stroomde zelfs een recordbedrag van 31 miljard dollar naar goudfondsen.

Dat verschil tussen de dalende goudprijs en de aanhoudende instroom suggereert dat sommige beleggers de lagere prijzen gebruiken om extra goud te kopen. Anderen houden vast aan hun langetermijnstrategie, ondanks de onrust op de financiële markten.

Ook centrale banken blijven volgens de bron een belangrijke bron van vraag naar goud. Zij gebruiken het edelmetaal onder meer om hun reserves te spreiden en minder afhankelijk te worden van de Amerikaanse dollar.

Voor de komende maanden zijn vooral de olieprijs, de inflatie en het rentebeleid van de Federal Reserve van belang. Als de olieprijs en de rente dalen, kan dat de goudprijs ondersteunen. Een verdere escalatie van de oorlog, aanhoudende inflatie en een sterkere dollar kunnen het edelmetaal juist verder onder druk zetten.