De Amerikaanse overheid heeft voor het eerst sinds 2007 nieuwe 30-jarige staatsobligaties verkocht tegen een rente van meer dan 5 procent. Bij de veiling van 25 miljard dollar aan schuldpapier kwam het rendement uit op 5,046 procent.
Dat is een belangrijk signaal. Het laat zien dat beleggers een hogere vergoeding eisen om de Amerikaanse overheid voor lange tijd geld te lenen. De belangrijkste reden is de oplopende inflatie door de oorlog in Iran en de stijgende energieprijzen.
Eerder op de dag bleek dat de Amerikaanse producentenprijzen in april met 6 procent zijn gestegen op jaarbasis. Dat is het hoogste niveau sinds 2022, toen de wereldeconomie werd geraakt door de energiecrisis na de Russische invasie van Oekraïne.
In maart lag de producenteninflatie nog op 4,3 procent. Voor het uitbreken van de oorlog in februari was dat 3,4 procent. De versnelling is dus duidelijk.
De kern van het probleem is energie. Door de sluiting van de Straat van Hormuz, waar normaal ongeveer een vijfde van de wereldwijde olieaanvoer doorheen gaat, zijn brandstofprijzen sterk gestegen. Benzine in de Verenigde Staten is met meer dan de helft opgelopen naar 4,51 dollar per gallon. Diesel staat met 5,66 dollar per gallon dicht bij recordniveaus.
Dat werkt door in de hele economie. Vrijwel alles wat consumenten kopen, wordt ergens per vrachtwagen vervoerd. Hogere dieselprijzen betekenen dus hogere transportkosten, en die komen uiteindelijk terecht in prijzen voor boodschappen, vliegtickets en andere goederen.
De cijfers komen op een gevoelig moment. Kevin Warsh staat op het punt Jerome Powell op te volgen als voorzitter van de Federal Reserve. Hij erft een economie waarin de inflatie opnieuw oploopt, terwijl de groei door hogere energieprijzen juist onder druk kan komen.
Susan Collins, president van de Boston Fed, zei dat zij zich inmiddels een scenario kan voorstellen waarin de centrale bank de rente opnieuw moet verhogen om inflatie te bestrijden. Dat is niet haar basisscenario, maar het feit dat dit opnieuw wordt genoemd, is veelzeggend.
De markt prijst inmiddels een veel grotere kans in op een renteverhoging. Na de inflatiecijfers steeg de kans op een renteverhoging vóór april 2027 naar 80 procent, tegenover 56 procent eerder deze week.
Voor Bitcoin (BTC) is dit op korte termijn ongunstig. De munt profiteert doorgaans van ruime liquiditeit, dalende rentes en een markt die bereid is risico te nemen. Een stijgende Amerikaanse rente doet precies het tegenovergestelde.
Als 30-jarige staatsobligaties meer dan 5 procent opleveren, krijgen beleggers een aantrekkelijker alternatief voor risicobeleggingen. Tegelijkertijd zorgt hogere inflatie ervoor dat de Fed minder ruimte heeft om de rente te verlagen. Daardoor blijven financiële omstandigheden krapper.
Dat raakt vooral assets die niets produceren, zoals Bitcoin en goud. De Bitcoin koers moet het hebben van schaarste, vertrouwen en kapitaalinstroom. Als beleggers opnieuw rekening houden met hogere rentes en een sterkere dollar, kan dat de vraag naar Bitcoin tijdelijk drukken.
Bitcoin volgt al jaren een vierjarige cyclus, maar ETF’s en institutionele beleggers zetten dit historische patroon flink onder druk.
Bitcoin steeg 27 procent in zes weken, maar faalde bij dezelfde lijn die in 2022 een daling van 63 procent inluidde.
De grootste opbouw sinds de coronacrash van 2020. Bitfinex en analisten zien de voorwaarden voor een nieuwe agressieve stijging.
MSC laat zijn grote containerschepen de Straat van Hormuz mijden door in Jeddah te lossen. Vrachtwagens overbruggen vervolgens 1.300 kilometer over land.
Met 1.000 euro in ASML-aandelen een jaar geleden had je nu ongeveer 2.100 euro. Het aandeel verdubbelde door aanhoudende AI-vraag.
Eerst min 10 procent, nu in de plus: olieprijs reageert direct op WSJ-bericht dat Iran het Hormuz-voorstel afwijst.
