Amerikaanse rente op hoogste niveau sinds 2001: waarschuwing voor Bessent

De Amerikaanse overheid moet steeds meer betalen om geld te lenen. Bij een nieuwe veiling van dertigjarige staatsobligaties liep de rente op tot 5,216 procent. Dat is het hoogste niveau sinds 2001.

Er was voldoende belangstelling voor de obligaties, maar beleggers verlangen een steeds hogere vergoeding om de Verenigde Staten voor lange tijd geld te lenen. Dat is slecht nieuws voor president Donald Trump en minister van Financiën Scott Bessent.

De hoge rente raakt namelijk niet alleen de Amerikaanse overheid. Staatsrentes vormen de basis voor veel andere rentetarieven en werken daardoor uiteindelijk door in onder meer hypotheken en bedrijfsleningen.

Amerikaanse overheid betaalt hoogste rente sinds 2001

Het Amerikaanse ministerie van Financiën verkocht donderdag voor 25 miljard dollar aan staatsobligaties met een looptijd van dertig jaar. Beleggers kregen daarbij een rente van 5,216 procent, het hoogste niveau in 25 jaar.

Een dag eerder kwam al een vergelijkbaar signaal uit de obligatiemarkt. Bij een veiling van tienjarige staatsobligaties moest Washington de hoogste rente sinds 2007 betalen.

Daar zitten meerdere zorgen achter. De Verenigde Staten kampen met grote begrotingstekorten en moeten daardoor enorme hoeveelheden nieuwe schuld uitgeven. Tegelijkertijd blijft er onzekerheid over de inflatie en is de Federal Reserve niet langer de grote koper van staatsobligaties die het in eerdere jaren was.

Ook traditionele kopers tonen minder belangstelling voor langlopende Amerikaanse schuld. Daardoor wordt de overheid afhankelijker van beleggers die vooral bereid zijn in te stappen als daar een aantrekkelijke rente tegenover staat.

Van een gebrek aan vraag was donderdag overigens geen sprake. Voor iedere dollar aan aangeboden obligaties kwam voor 2,39 dollar aan biedingen binnen. Dat ligt iets boven het gemiddelde van 2,36 bij de afgelopen zes vergelijkbare veilingen.

Het probleem is dus niet dat niemand Amerikaanse staatsobligaties wil kopen. Beleggers willen vooral beter worden betaald voor het risico dat zij hun geld voor dertig jaar vastzetten.

Hoge rente kost Verenigde Staten steeds meer geld

Voor Washington wordt dat steeds pijnlijker. De hoeveelheid uitstaande Amerikaanse staatsobligaties is sinds 2018 ongeveer verdubbeld en bedraagt inmiddels rond de 31 biljoen dollar.

Over die enorme schuld moet rente worden betaald. In het huidige begrotingsjaar is de Amerikaanse overheid daar al 1,17 biljoen dollar aan kwijt. Dat is vijftien procent meer dan een jaar eerder.

De gevolgen zijn ook buiten Washington merkbaar. De rente op Amerikaanse staatsobligaties is een belangrijke graadmeter voor de kosten van andere leningen. Wanneer staatsrentes stijgen, worden bijvoorbeeld hypotheken en bedrijfsleningen vaak eveneens duurder.

Zo liep de gemiddelde rente op een Amerikaanse hypotheek met een looptijd van dertig jaar vorige week op tot 6,69 procent. Dat is het hoogste niveau sinds juli 2025.

Ook kredietbeoordelaar Fitch wees donderdag opnieuw op de Amerikaanse overheidsfinanciën. De kredietwaardigheid bleef staan op AA+, maar Fitch verwacht dat het begrotingstekort ten opzichte van de omvang van de economie in 2026 verder oploopt.

Bessent staat voor een lastige keuze

De hoge rente zet minister van Financiën Scott Bessent voor een dilemma. Het ministerie hintte onlangs op mogelijke veranderingen in de manier waarop de Verenigde Staten nieuwe schuld uitgeven.

Een mogelijkheid is om minder langlopende staatsobligaties te verkopen en meer geld voor kortere periodes te lenen. Daarmee voorkomt Washington dat het zich voor tientallen jaren vastlegt op de huidige hoge rente.

Maar dat verschuift een deel van het risico naar de toekomst. Kortlopende schulden moeten sneller opnieuw worden gefinancierd. Als de rente tegen die tijd nog altijd hoog staat, blijft de Amerikaanse overheid met hoge financieringskosten zitten.

Volgens John Fath van BTG Pactual Asset Management kan Washington daarom niet eindeloos blijven schuiven met de looptijd van zijn schulden. Uiteindelijk zal de overheid volgens hem het begrotingstekort moeten terugdringen.

De obligatiemarkt geeft daarmee een duidelijk signaal af. Beleggers zijn nog altijd bereid om de groeiende Amerikaanse staatsschuld te financieren, maar verlangen daar een steeds hogere vergoeding voor.