Introductie
Strategy, voorheen bekend als MicroStrategy, werd in 1989 opgericht door Michael Saylor en Sanju Bansal. Het bedrijf begon als een leverancier van business intelligence-software en data-analyse oplossingen, en groeide eind jaren 90 uit tot een gevestigde naam binnen de IT-sector.
Hoewel Strategy jarenlang succesvol was in de IT-wereld, kwam het bedrijf in 2020 op een cruciaal keerpunt. Onder leiding van Michael Saylor nam Strategy een strategische beslissing die de toekomst van het bedrijf maar ook de toekomst van de crypto wereld voorgoed zou veranderen: het bedrijf besloot om Bitcoin (BTC) te omarmen als zijn primaire reserve-activum. Deze zet maakte Strategy In korte tijd tot een van de invloedrijkste bedrijven binnen de crypto wereld.
Bitcoin als bedrijfsstrategie
In augustus 2020, toen Bitcoin een waarde had van $11.000, kondigde Strategy aan dat het $250 miljoen uit zijn kasreserves zou investeren in Bitcoin. De motivatie achter deze beslissing was simpel: Michael Saylor voorzag een dreigende inflatie en dalende koopkracht van de Amerikaanse dollar en beschouwde Bitcoin als een superieure opslag van waarde.
Dit was slechts het begin, en Strategy bleef Bitcoin kopen. Zowel op hoogtepunten als dieptepunten van de Bitcoin koers kocht Strategy resoluut Bitcoin. Hierdoor groeide hun bezit in een razendsnel tempo.
Hoeveel Bitcoin heeft MicroStrategy in bezit?
Inmiddels heeft het bedrijf al meer dan 499.000 Bitcoins verworven, wat overeenkomt met 2,3% van de 21 miljoen Bitcoins die ooit zullen bestaan. Daarmee is het veruit de grootste institutionele Bitcoin-houder ter wereld.
Hoe financiert Strategy deze Bitcoin-aankopen?
Om deze massale Bitcoin-aankopen te bekostigen, maakt Strategy gebruik van verschillende financieringsstrategieën:
- Verkoop van converteerbare obligaties: Strategy haalt miljarden op door converteerbare obligaties uit te geven, waarmee het bedrijf nieuwe financiering vindt voor de aankoop van Bitcoin. Dit zijn een speciaal soort obligaties die de houder de mogelijkheid geeft om ze om te zetten in aandelen van het bedrijf.
- Uitgifte van aandelen: Naast obligaties geeft het bedrijf geregeld nieuwe aandelen uit om extra kapitaal op te halen.
- Gebruik van bedrijfswinsten: Strategy blijft zijn operationele inkomsten gedeeltelijk gebruiken om meer Bitcoin te kopen.
Dit agressieve beleid heeft ervoor gezorgd dat Strategy momenteel de grootste institutionele Bitcoin-bezitter ter wereld is, met dus bijna een half miljoen Bitcoin in de kas. Er is geen enkel bedrijf die ook maar een beetje in de buurt komt van deze ondenkbare stapel.
Koers MicroStrategy bereikt recordhoogte
Het aandeel van MicroStrategy, ook bekend als de MicroStrategy stock (MSTR), heeft de afgelopen jaren enorme schommelingen laten zien. De Bitcoin-strategie van Strategy heeft een enorme impact gehad op de aandelenkoers van het bedrijf. Het aandeel steeg tijdens de bullmarkt van 2021 tot boven de $100. De daaropvolgende bearmarkt hakte er flink in en de koers daalde tot een dieptepunt van bijna $14. Mede dankzij hun Bitcoin strategie en de stijgende Bitcoin koers in de jaren daarna steeg MSTR tot een absurde hoogte van meer dan $500.
Beleggers zien Strategy steeds meer als een alternatieve manier om blootstelling te krijgen aan Bitcoin zonder de munt zelf te hoeven kopen. Hierdoor is het aandeel Strategy een soort proxy geworden voor Bitcoin.
Strategy en de S&P 500
Ondanks de spectaculaire groei van het bedrijf is Strategy nog geen onderdeel van de S&P 500-index. De S&P 500 bestaat uit de 500 grootste beursgenoteerde bedrijven in de VS, maar opname in deze index vereist meer dan alleen een hoge marktkapitalisatie. Bedrijven moeten een consistent winstgevend bedrijfsmodel hebben, en Strategy’s afhankelijkheid van Bitcoin maakt dit een lastig en onvoorspelbaar proces. Mocht Bitcoin blijven stijgen dan lijkt het echter een kwestie van tijd voordat Strategy onderdeel wordt van deze prestigieuze aandelenbeurs.
Eind 2024 bereikte het bedrijf wel een andere hele mooie mijlpaal. Strategy werd namelijk opgenomen in de Nasdaq-100 index, bestaande uit de honderd grootste bedrijven op de Amerikaanse tech beurs.
De visie van Michael Saylor
Michael Saylor is een van de grootste Bitcoin voorstanders ter wereld en hij gelooft dat Bitcoin de toekomst van geld zal domineren. Hij ziet Bitcoin als digitaal goud en voorspelt dat steeds meer bedrijven en overheden Bitcoin zullen adopteren als reserve-activum. Saylor’s visie heeft ertoe geleid dat Strategy zijn hele bedrijfsstrategie heeft getransformeerd. Hoewel het nog steeds actief is in de business intelligence-sector, is Bitcoin nu de kern van zijn bedrijfsmodel. Het bedrijf MicroStrategy veranderde op 5 februari 2025 officieel zijn naam van MicroStrategy naar Strategy. Deze naamswijziging weerspiegelt de verschuiving van het bedrijf naar een focus op Bitcoin. Het nieuwe logo bevat een gestileerde “B”, wat de Bitcoin-strategie van het bedrijf symboliseert.
Kritiek en Risico’s
Hoewel veel beleggers Strategy zien als een innovatief bedrijf, zijn er ook kritische geluiden. De drie grootste risico’s voor het bedrijf zijn:
- Regulatoire onzekerheid: Overheden wereldwijd werken aan strengere regelgeving voor crypto. Als regelgeving negatief uitpakt, kan dit gevolgen hebben voor Strategy’s bedrijfsvoering.
- Extreme afhankelijkheid van Bitcoin: Strategy’s bedrijfsmodel draait volledig om Bitcoin. Als de prijs van Bitcoin instort, kan dit catastrofale gevolgen hebben voor het bedrijf. Michael Saylor heeft echter een onaantastbaar vertrouwen in de toekomst van Bitcoin. Hijzelf zal zich hierover geen zorgen maken.
- Schuldenlast: Het bedrijf is miljarden dollars aan schulden aangegaan door middel van converteerbare obligaties om Bitcoin te kopen. Als de rendementen op Bitcoin lager uitvallen dan de financieringskosten, kan dit financiële problemen opleveren.
De toekomst van Strategy
Strategy blijft vasthouden aan zijn Bitcoin-strategie en lijkt niet van plan te stoppen met het kopen van Bitcoin. Michael Saylor is er heilig van overtuigd dat Bitcoin de toekomst van ons financiële systeem is, en hij blijft actief pleiten voor meer adoptie van digitale activa. Dit betekent echter wel dat de toekomst van Strategy grotendeels afhangt van de prestaties van Bitcoin. Als Bitcoin verder in waarde stijgt en meer geaccepteerd wordt als wereldwijde opslag van waarde, kan Strategy een van de grote winnaars van de financiële revolutie worden.
Aan de andere kant, als Bitcoin onder druk komt te staan door regelgeving of een langdurige koersdaling, kan Strategy een van de grootste slachtoffers worden. Wat de toekomst ook brengt, één ding is zeker: Strategy heeft zich in de geschiedenisboeken van Bitcoin gegrift als de eerste grote beursgenoteerde speler die vol inzette op ’s werelds grootste cryptocurrency.