Waar eerder dit jaar miljardenbedrijven gretig Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) aan hun balansen toevoegden, lijkt die honger plots verdwenen. Sinds de scherpe marktcorrectie zijn grote kopers opvallend stil. Wat weerhoudt deze zwaargewichten ervan om opnieuw in te stappen?
Grote kopers laten het afweten sinds crash
Sinds de forse correctie op de cryptomarkt op 10 oktober houden grote bedrijven zich opvallend afzijdig. Volgens David Duong, hoofd onderzoek bij cryptobeurs Coinbase, zijn de zogenoemde crypto-reservebedrijven sinds die crash vrijwel volledig gestopt met aankopen.
In een analyse op X spreekt Duong van ‘ghosting’. De BTC-aankopen door deze partijen zijn teruggevallen naar het laagste niveau van het jaar, zelfs op dagen waarop de markt in de plus stond. Hun afwezigheid wijst volgens Duong op “beperkt vertrouwen” in de huidige marktomstandigheden.
Opvallend is dat aan de kant van Ethereum nog wel enige koopactiviteit plaatsvindt, maar die komt grotendeels van één partij, Bitmine. Duong stelt dat het grootste deel van de netto-aankopen van ETH afkomstig is van deze ene speler. “Als BMNR pauzeert, zou het kunnen lijken alsof er helemaal geen institutionele interesse meer is,” waarschuwt hij.
Bitmine maakte maandag nog een nieuwe aankoop bekend van 321 miljoen dollar aan Ethereum, waarmee het totaal nu op 3,31 miljoen ETH komt. Dat vertegenwoordigt ruim 2,8 procent van het volledige ETH aanbod.
Het grootste publieke cryptoreservebedrijf, Strategy, blijft weliswaar aankopen doen, maar in veel kleinere volumes dan voorheen. In de afgelopen drie weken voegde het bedrijf voor bijna 90 miljoen dollar aan Bitcoin toe aan zijn reserves. Vergeleken met de totale portefeuille van Strategy is dat erg weinig. Het bedrijf bezit inmiddels 640.808 BTC, met een geschatte marktwaarde van 73,3 miljard dollar.
De recente aankopen staan daarnaast in schril contrast met vorig jaar, toen het bedrijf periodes kende waarin het wekelijks voor miljarden dollars aan Bitcoin toevoegde.
Een andere grote publieke Bitcoin-reservebedrijf is het Japanse Metaplanet. De laatste keer dat het BTC kocht was op 30 september. Onlangs kwam de totale beurswaarde van het bedrijf zelfs onder de waarde van zijn Bitcoinbezittingen te liggen.
ETHZilla dumpt zijn ETH bezit
De bekende analist Ted Pillows wijst daarnaast op een andere opmerkelijke en mogelijk zorgwekkende trend. Het bedrijf ETHZilla heeft voor 40 miljoen dollar aan Ethereum verkocht, en vervolgens slechts 12 miljoen dollar gebruikt om eigen aandelen terug te kopen.
Pillows noemt het een “uno reverse” van de publieke reservebedrijven. In plaats van crypto op te bouwen als strategische reserve, wordt het nu juist verkocht. Daarmee ondermijnen bedrijven hun eerder uitgesproken langetermijndoelen. Het voedt bovendien de vrees voor een potentieel gevaarlijke crash, als het vertrouwen verder afbrokkelt en meerdere partijen besluiten hun reserves massaal van de hand te doen.
Waarom deze afwachtende houding?
Duong wijst op het effect van de hefboomcorrectie begin oktober. Veel posities met geleend kapitaal werden toen gedwongen geliquideerd. De crash werd aangewakkerd door Trumps dreigement om vanaf 1 november honderd procent importheffingen op Chinese goederen in te voeren.
Bitcoin had toen net een nieuwe all-time high van 126.000 dollar bereikt, maar crashte enkele dagen later naar ongeveer 105.000 dollar. Hoewel de prijzen sindsdien zijn gestabiliseerd, blijven veel bedrijven terughoudend om opnieuw in te stappen.
“Zonder de aanwezigheid van grote spelers lijken de huidige steunzones minder solide,” aldus Duong. Coinbase raadt beleggers dan ook aan om in de korte termijn voorzichtig te blijven: “De markt is broos als de grootste balansen aan de zijlijn blijven staan.”
Claim cadeau
