Besi boekt sterke resultaten, maar het aandeel lijdt onder grote verkoopgolf

Besi vaart nog altijd wel bij de goudkoorts rond kunstmatige intelligentie (AI). Het Nederlandse chipbedrijf presenteerde vanochtend kwartaalcijfers met bijna een verdubbeling van de orders en een winst die nog veel harder groeide.

Toch landt het sterke rapport op een ongemakkelijk moment. Beleggers worden steeds kritischer op de AI-trade en de oplopende spanningen in het Midden-Oosten zorgen weer voor angst.

AI-honger vult orderboek van Besi

Besi boekte in het derde kwartaal voor bijna 343 miljoen euro aan nieuwe orders. Dat is ruim 96 procent meer dan een jaar eerder en 17 procent meer dan in het tweede kwartaal.

De omzet klom met bijna 114 procent naar zo’n 283 miljoen euro, al bleef die achter bij de orderstroom. Voor elke euro omzet boekte de chiptoeleverancier ongeveer 1,21 euro aan nieuwe orders, dus het orderboek groeit verder.

Ook de nettowinst ging er hard vandoor. Met ruim 107 miljoen euro ligt die ruim vier keer zo hoog als een jaar geleden, dankzij de hogere omzet en strak kostenbeheer.

De groei komt volgens Besi vooral uit de computersector. Het gaat dan om datacenters, fotonica (chips die data met licht versturen in plaats van met stroom) en hybrid bonding.

Hybrid bonding is de techniek waarmee Besi verschillende chips op elkaar stapelt en direct met elkaar verbindt. Vergelijk het met een flat in plaats van een rij huizen: er past meer rekenkracht op hetzelfde oppervlak.

Topman Richard Blickman zegt dat de orders voor hybrid bonding dit jaar al meer dan verdubbeld zijn. Hij spreekt van een “aanhoudend gunstig ordermomentum” voor de oude en de nieuwe assemblagesystemen. Daarnaast trekt Besi 100 miljoen euro uit om eigen aandelen terug te kopen.

Opvallend is ook zijn uitspraak over ASML. Recente analistenrapporten suggereerden dat de chipmachinemaker uit Veldhoven een concurrent wordt op dit terrein, maar Blickman ziet dat anders. Volgens hem werken beide bedrijven juist samen aan een hogere plaatsingsnauwkeurigheid, zodat de machines sneller produceren.

Beleggers worden kritischer op AI

Ondanks de sterke cijfers staat het BESI-aandeel vandaag met 2,31 procent in de min. De bredere AEX staat 1,10 procent lager, maar overal ter wereld kleuren de borden rood.

De futures van de Nasdaq zijn al met 1,82 procent gedaald en de Zuid-Koreaanse Kospi, een van de duidelijkste graadmeters van de AI-gekte, zelfs al bijna 4 procent.

Sterke cijfers van Super Micro Computer, SpaceX en gisteren Meta raken ondergesneeuwd door de stijgende olieprijs. Die loopt op nu de Verenigde Staten en Israël volgens berichten een nieuwe aanval op Iran voorbereiden. En daar hebben Bitcoin (BTC) en goud ook last van.

Ook Tesla zette beleggers aan het denken. De elektrische autobouwer verdiende gisteren meer dan verwacht, maar verlaagt zijn investeringsbudget voor dit jaar van ruim 25 miljard dollar naar zo’n 20 miljard dollar.

Dat zelfs topman Elon Musk zijn uitgaven terugschroeft, voedt de vraag of de piek van de AI-investeringsgolf in zicht komt. Beleggers maken zich in ieder geval steeds meer zorgen of de torenhoge investeringen zich wel terugbetalen.

Besi ziet die twijfel nog niet terug in zijn orderboek. Het bedrijf verwacht dat de gunstige orderontwikkeling in het vierde kwartaal aanhoudt, gedragen door Aziatische toeleveranciers voor datacenters en fotonica.