Bitcoin koers knalt omhoog: is deze stijging een blijvertje?

Bitcoin (BTC) lijkt opnieuw uit zijn zijwaartse patroon te breken. Dat beeld hebben beleggers de afgelopen maanden vaker gezien, maar dan zonder een overtuigend vervolg. Toch zijn er volgens de pseudonieme analist Passed Pawn redenen om te denken dat deze beweging meer kan zijn dan een nieuwe valse start.

Passed Pawn waarschuwt wel dat voorzichtigheid geboden blijft. “Eerlijk is eerlijk: Bitcoin heeft er vaker zo bijgelegen, om vervolgens weer twee maanden zijwaarts te gaan.” Toch is er volgens hem sprake van een combinatie van factoren die het huidige moment onderscheidt van eerdere pogingen.

Achterstand op het ‘Debasement-thema’

Een eerste punt dat hij maakt is het relatieve rendement van Bitcoin ten opzichte van edelmetalen. Volgens Passed Pawn heeft Bitcoin de stijgingen in andere activa die profiteren van geldontwaarding grotendeels gemist.

Vooral edelmetalen liepen voorop. “Bitcoin heeft duidelijk achtergelopen op de debasement-rally’s in andere markten,” stelt hij. Dat creëert ruimte voor een inhaalslag, zonder dat daarvoor nieuwe macro-economische impulsen nodig zijn.

Posities zijn opgeschoond

Daarnaast speelt timing een rol. De grote liquidatiegolf van 10 oktober zorgde voor een harde opschoning van posities. Hefboomhandel verdween, zwakke handen werden uit de markt gedrukt.

Volgens Passed Pawn heeft dat proces inmiddels voldoende tijd gehad om uit te werken. “De positionering is schoner dan het in lange tijd geweest is,” is zijn analyse, wat de kans op een duurzamere beweging volgens hem vergroot.

Passend bij het geopolitieke klimaat

Het belangrijkste argument ligt volgens hem echter buiten de grafieken. Bitcoin past steeds beter bij de geopolitieke realiteit waarin beleggers zich bevinden. Daarvoor wijst hij op een reeks van structurele ontwikkelingen:

• afbrokkelende rechtszekerheid en eigendomsrechten
• toenemend risico op kapitaalrestricties en inbeslagnames
• de toegenomen waarde van de mogelijkheid om assets in eigen beheer te hebben
• het steeds vaker inzetten van financiële systemen als politiek wapen
• verzwakkende instituties en checks-and-balances binnen de rechtstaat
• groeiende censuur, ook toegepast op geld en bezittingen

“Bitcoin is hier simpelweg voor ontworpen,” aldus Passed Pawn. Niet als perfecte hedge, maar als alternatief dat buiten het traditionele systeem opereert.

Geen ontkoppeling, wel een inhaalslag

Tegelijk temperen zijn verwachtingen de euforie. Hij rekent niet op een structurele ontkoppeling van technologie-aandelen of bredere risicobeleggingen. “Bitcoin zal blijven meebewegen met tech,” stelt hij. Maar binnen dat kader acht hij een inhaalslag aannemelijk.

De kern van zijn betoog is nuchter: niet dat Bitcoin ineens alles anders doet, maar dat de omstandigheden nu gunstiger zijn dan bij eerdere mislukte uitbraken. Of dat voldoende is voor een duurzame trend, zal de markt moeten uitwijzen. Maar volgens Passed Pawn is het voor het eerst in maanden sprake van een scenario dat serieus genomen mag worden.

Vandaag lijkt de Bitcoin koers dat idee te volgen, want voor het eerst in maanden handelt de koers weer boven de 95.000 dollar.