Coinbase: Amerikaanse stablecoinwet dreigt strategisch fiasco te worden

Een topbestuurder van Coinbase waarschuwt dat aanpassingen aan de Amerikaanse stablecoinwetgeving de wereldwijde positie van dollar-stablecoins kunnen ondermijnen, precies op het moment dat China zijn digitale yuan aantrekkelijker maakt.

Een gevaar voor het Westen?

Faryar Shirzad, chief policy officer bij Coinbase, stelde op X dat het debat in de Amerikaanse Senaat over het al dan niet toestaan van beloningen (“rewards”) op stablecoins een strategische misrekening dreigt te worden. Volgens hem verzwakt dit de concurrentiepositie van Amerikaanse stablecoins ten opzichte van buitenlandse alternatieven en Central Bank Digital Currency’s (CBDC’s).

Die waarschuwing komt niet uit de lucht vallen. De People’s Bank of China kondigde deze week aan dat commerciële banken vanaf 1 januari 2026 rente mogen vergoeden op tegoeden in digitale-yuan-wallets. Daarmee verschuift de e-CNY van een digitale variant van contant geld naar iets dat steeds meer lijkt op een volwaardige digitale bankdeposito.

Volgens PBOC-vicegouverneur Lu Lei krijgt de digitale yuan hiermee expliciet functies als waardeopslag, rekeneenheid en instrument voor (grensoverschrijdende) betalingen.

GENIUS Act onder vuur

In de VS ligt de focus op de zogeheten GENIUS Act, die in juni werd aangenomen. Deze wet legt strikte reserve- en compliance-eisen op aan stablecoin-uitgevers, maar verbiedt het rechtstreeks uitkeren van rente aan gebruikers. Wel mogen platforms en derden beloningen aanbieden die indirect aan stablecoin-gebruik zijn gekoppeld.

Shirzad waarschuwt dat het heropenen of aanpassen van deze wet, onder druk van bankenlobby’s, het verkeerde signaal afgeeft: “Als dit verkeerd wordt aangepakt in de Senaat, geven we onze wereldwijde rivalen een strategisch voordeel op een cruciaal moment.”

Volgens critici proberen banken de wet te herzien om hun eigen depositomodel te beschermen. Traditionele banken verdienen immers rente op reserves bij de centrale bank, terwijl spaarders vaak nauwelijks rendement ontvangen. Stablecoins met beloningen vormen daarmee een directe concurrent.

Armstrong trekt een duidelijke lijn

Ook Coinbase-CEO Brian Armstrong mengde zich in het debat en noemde het heropenen van de GENIUS Act een “rode lijn”. Hij beschuldigde banken ervan wetgeving te willen inzetten om innovatie af te remmen en concurrentie te beperken.

Volgens Armstrong is het ironisch dat banken zich verzetten tegen stablecoin-beloningen, terwijl ze op termijn waarschijnlijk zelf rente en yield op digitale dollars zullen willen aanbieden. Hij noemde de lobbypraktijken “onethisch” en voorspelde dat ze uiteindelijk zullen mislukken.

Groter geopolitiek spel

De timing is cruciaal. Terwijl de VS worstelt met interne regelgeving, beweegt China snel door de digitale yuan aantrekkelijker te maken voor gebruikers en banken. Dat vergroot de kans dat niet-Amerikaanse digitale betaalinfrastructuur terrein wint, vooral in internationale handel en opkomende markten.

De kern van Shirzads waarschuwing is dan ook helder: stablecoinwetgeving gaat niet alleen over consumentenbescherming of financiële stabiliteit, maar over monetaire invloed op wereldschaal. Wie daar nu te voorzichtig of protectionistisch mee omgaat, loopt het risico strategisch terrein prijs te geven.