Cryptofondsen zien eerste uitstroom in 5 weken dankzij Iran-conflict

De cryptomarkt heeft er een beroerde week opzitten. De koersen van onder andere Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) zijn hard gedaald en beleggers trokken voor het eerst in vijf weken geld weg uit cryptofondsen. Men begint zich overduidelijk steeds meer zorgen te maken over de gevolgen van de oorlog in het Midden-Oosten.

Inflatieangst jaagt beleggers weg

In totaal vertrok er vorige week 414 miljoen dollar uit cryptofondsen, blijkt uit het wekelijkse rapport van vermogensbeheerder CoinShares. Volgens het rapport maken beleggers zich zorgen over “het steeds meer voortslepende karakter van het Iran-conflict en de vooruitzichten op hogere inflatie’’. 

De Straat van Hormuz, waar normaal zo’n 20 procent van alle olie ter wereld doorheen vaart, is al weken grotendeels geblokkeerd door het conflict met Iran. Het scheepvaartverkeer is vrijwel stilgevallen en de olieprijzen zijn fors gestegen. 

Volgens het Internationaal Energieagentschap dreigt de grootste energiecrisis ooit en dat maakt het voor de Amerikaanse centrale bank vrijwel onmogelijk om de rente te verlagen. Dat terwijl de arbeidsmarkt eigenlijk wel gewoon renteverlagingen nodig heeft.

Na drie renteverlagingen achter elkaar besloot de Amerikaanse centrale bank deze maand om de rente voor de tweede keer op rij gelijk te houden. En de markt denkt dat de economie pas weer in september gestimuleerd kan worden.

Dat zorgt voor onrust bij beleggers. Een lagere rente maakt lenen goedkoper, waardoor er meer geld in de economie stroomt. En risicovolle beleggingen zoals crypto floreren juist wanneer kapitaal in overvloed aanwezig is.

Het totale beheerd vermogen in cryptofondsen zakte naar 129 miljard dollar. Dat is vergelijkbaar met begin februari en met april vorig jaar, toen de eerste importheffingen van de Amerikaanse president Donald Trump de markt opschudden, aldus onderzoekshoofd bij CoinShares James Butterfill.

De malaise is ook zichtbaar bij de spot-ETF’s uit de Verenigde Staten, de beursgenoteerde fondsen die daadwerkelijk crypto aanhouden. De Bitcoin-ETF’s braken vorige week een instroomreeks van vier weken met een netto-uitstroom van 296 miljoen dollar.

De Ethereum-ETF’s deden het niet veel beter en noteerden voor de tweede week op rij een uitstroom, dit keer van 206,6 miljoen dollar. 

Ethereum is het zwakste kind van de klas

Ethereum kreeg de hardste klappen met een uitstroom van 222 miljoen dollar. Volgens CoinShares is dat waarschijnlijk te wijten aan nieuws rondom de Clarity Act. Dit is een Amerikaans wetsvoorstel dat moet bepalen welke cryptomunten als effecten gelden en welke als grondstoffen, en verdeelt het toezicht tussen de twee Amerikaanse financiële waakhonden.

Vorige week lekte de concrete wettekst uit en die bleek een stuk strenger dan verwacht. Centraal staat een verbod op het aanbieden van yield op stablecoin-tegoeden. Yield op stablecoins werkt als rente op een spaarrekening: beleggers ontvangen een vergoeding voor het aanhouden van digitale dollars zoals USDC. Dat zou verleden tijd worden en stablecoins worden dan puur betaalmiddelen in plaats van een soort digitale spaarrekening.

“Dit is een duidelijke herschikking van yield richting het traditionele systeem,” schreef Markus Thielen van onderzoeksbureau 10x Research. Banken, geldmarktfondsen en gereguleerde financiële producten vangen de rendementen op die nu nog in crypto te halen zijn.

Aanvankelijk dachten sommigen dat DeFi-platformen juist zouden profiteren, omdat kapitaal zou verschuiven naar gedecentraliseerde alternatieven. Maar volgens Thielen ontsnapt DeFi niet aan dezelfde regels. Het wettelijk kader strekt zich waarschijnlijk uit naar front-end interfaces en tokenmodellen, vooral waar verdienstructuren of governance op aandelen beginnen te lijken.

edecentraliseerde beurzen en leenprotocollen kunnen te maken krijgen met strengere eisen rond hoe ze waarde verdelen, aldus het rapport. Dat kan leiden tot lagere handelsvolumes, minder liquiditeit en minder vraag naar tokens.

Ethereum is daar extra kwetsbaar voor, omdat de meeste stablecoins en DeFi-protocollen op dit netwerk draaien. De balans staat nu 273 miljoen dollar in de min, het slechtste van alle gevolgde cryptomunten.

Bitcoin verloor 194 miljoen dollar aan uitstroom, maar staat over heel 2025 nog 964 miljoen dollar in de plus. Opvallend genoeg ging er tegelijkertijd 4 miljoen dollar naar zogeheten short-Bitcoin-producten. Dat zijn fondsen die profiteren van een dalende koers, een teken dat sommige beleggers zich schrap zetten voor verdere dalingen.

Solana (SOL) verloor 12,3 miljoen dollar en Ripple (XRP) was een van de weinige lichtpuntjes met een instroom van 15,8 miljoen dollar.