De rente stijgt maar door in Amerika, hoe lang houdt de beurs dit vol?

De Amerikaanse obligatiemarkt blijft onrustig. De 10-jaarsrente steeg donderdag naar 5,225 procent, het hoogste niveau sinds 2007. Ook de 30-jaarsrente liep verder op en bereikte 5,502 procent.

Wall Street hield zich desondanks redelijk staande. De S&P 500 en Nasdaq Composite sloten donderdag vrijwel onveranderd. Maar onder de oppervlakte neemt de druk toe.

Hoge rente begint consument te raken

De stijgende marktrente werkt inmiddels steeds duidelijker door in de Amerikaanse economie. De gemiddelde rente op een hypotheek met een looptijd van dertig jaar ligt weer boven 7 procent. Daardoor worden huizen duurder om te financieren en nemen ook de kosten van andere leningen toe.

Morgan Stanley verwacht dat dit volgend jaar merkbaar wordt in de consumptie. Dat is precies het dilemma waar de markt nu mee zit. De Amerikaanse economie blijft voorlopig sterk genoeg om hoge rentes te verdragen. Maar hoe langer die hoge rentes aanhouden, hoe groter de kans dat consumenten en bedrijven uiteindelijk wel op de rem trappen.

Markt rekent op nieuwe renteverhoging

De stijging van de obligatierentes komt niet uit het niets. Sterke economische cijfers, hoge energieprijzen en strenge uitspraken vanuit de Amerikaanse centrale bank hebben beleggers opnieuw laten rekenen op een renteverhoging in oktober.

De futuresmarkt ziet daar inmiddels ongeveer 68 procent kans op. Daarmee wordt de renteverhoging van september steeds minder gezien als een eenmalige stap. De markt begint rekening te houden met een langere cyclus van hogere rentes.

Voor aandelen is dat geen ideale ontwikkeling. Vooral hoog gewaardeerde groeibedrijven moeten daardoor sterkere toekomstige winsten laten zien om hun koersen te rechtvaardigen.

Olie geeft eindelijk wat verlichting

Er is vrijdag wel één belangrijke meevaller. De olieprijs daalt opnieuw door hoop op een diplomatieke oplossing voor het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran.

Volgens Reuters bespreken beide landen een gefaseerd akkoord waarbij Iran de scheepvaart door de Straat van Hormuz weer zou toestaan in ruil voor het beëindigen van de Amerikaanse blokkade. Hoe concreet die onderhandelingen zijn, blijft onzeker.

Brent daalde vrijdag ongeveer 1 procent. Dat is belangrijk, omdat lagere olieprijzen de inflatiedruk kunnen verminderen en daarmee uiteindelijk ook de druk op obligatierentes.

Dow op weg naar vierde verliesweek op rij

Voorlopig blijft het beursbeeld verdeeld. De Dow Jones ligt op koers voor zijn vierde verliesweek op rij en staat deze week ongeveer 0,6 procent lager. De S&P 500 staat daarentegen 0,7 procent hoger en de Nasdaq zelfs 1,6 procent.

Technologie houdt de markt dus nog altijd overeind. Maar de belangrijkste vraag blijft dezelfde: hoeveel hogere rente kan de economie verdragen? Zolang de 10-jaarsrente boven 5 procent blijft stijgen, wordt die vraag iedere dag iets belangrijker.