Op 18 september verlaagde de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve) de rente met 0,50%. Sindsdien zijn de hypotheekrentes in de Verenigde Staten niet gedaald, maar gestegen. Hoe kan dat? En waarom is dat gevaarlijk voor de Bitcoin koers?
Twee keer per week macro-economische updates ontvangen?
Abonneer je dan gratis op mijn nieuwsbrief De Geldpers.
Ruim 3.000 bankiers, fondsmanagers, advocaten en investeerders gingen je voor!
Elke maandag en donderdag krijg jij alles wat je moet weten over de financiële markten rechtstreeks in jouw mailbox.
Dat zit als volgt. Hypotheekrentes zijn meestal gekoppeld aan langere rentes, zoals overheidsobligaties met een looptijd van 10 jaar, in plaats van de korte rentes, die dalen als gevolg van de renteverlagingen van de Amerikaanse centrale bank.
In de onderstaande grafiek van Tradingview zien we hoe de rente op 10-jarige obligaties (relevant voor hypotheken) en 5-jarige obligaties (relevant voor bedrijven) zijn gestegen sinds de renteverlaging.
Hoe kan dat? De Amerikaanse centrale bank verlaagde toch de rente? Dan moeten deze rentes toch dalen?
We zien deze stijgingen, omdat de langere rentes niet alleen door het beleid van de Amerikaanse centrale bank worden bepaald. Zij worden ook bepaald door andere factoren, zoals de inflatieverwachtingen en economische groei op de langere termijn.
Als de vooruitzichten onzeker zijn en de volatiliteit toeneemt, dan kunnen de lange rentes stijgen. Ook als de Amerikaanse centrale bank de rentes verlaagt. Dat levert neerwaartse druk op de economie op en is meestal minder goed nieuws voor risico-assets als Bitcoin.
Voor Bitcoin zou het een goede zaak zijn als de langere rentes gaan dalen. Dat zou de druk op de economie wegnemen en bijvoorbeeld de huizenmarkt weer op gang kunnen brengen.
Het is nog te vroeg om conclusies te trekken, maar als de langere rentes blijven stijgen, zoals we dat nu zien, dan kan dat voor problemen zorgen.
In 2001 en 2007 zagen we namelijk hetzelfde gebeuren. Destijds verlaagde de centrale bank ook de rentes, maar daalden de langere rentes niet mee. En we weten allemaal hoe het verhaal in de genoemde jaartallen eindigde: met forse recessies voor de Verenigde Staten.
Wat dat betreft is het extreem belangrijk om dit soort ontwikkelingen in de gaten te houden. Helaas is het niet zo simpel dat alle rentes dalen op het moment dat de Federal Reserve de rente verlaagt.
Twee keer per week macro-economische updates ontvangen?
Abonneer je dan gratis op mijn nieuwsbrief De Geldpers.
Ruim 3.000 bankiers, fondsmanagers, advocaten en investeerders gingen je voor!
Elke maandag en donderdag krijg jij alles wat je moet weten over de financiële markten rechtstreeks in jouw mailbox.
Maak een account bij Bitvavo. Stort 10 euro en ontvang een welkomstcadeau van 10 euro helemaal gratis. En dat is niet alles – je betaalt gedurende 7 dagen ook geen handelskosten over je eerste 10.000 euro aan transacties. Start nu!
De Amerikaanse cryptofondsen hebben gisteren een enorme berg aan kapitaal aangetrokken dankzij hoop op een vredesdeal tussen Iran en de VS.
Bitcoin heeft een schuiver gemaakt. Hoewel de grafieken allesbehalve reden tot paniek geven, zijn er wel wat negatieve signalen opgedoken.
ABN AMRO lanceert crypto-producten. Klanten beleggen zo indirect in Bitcoin en Ethereum via de vertrouwde omgeving van de bank.
De mislukte vredesgesprekken met Iran drukken maandag op aandelen. Analisten verwachten een stijgende dollar en olieprijs. De schade kan meevallen als markten het als uitstel zien.
Frankrijk haalt goud terug uit de Verenigde Staten, boekt miljardenwinst en kiest voor opslag in eigen land. Wat betekent dat nu?
Drie tankers lijken via een nieuwe route langs Oman de Straat van Hormuz binnen te varen. Het zou de eerste doorbraak zijn sinds de blokkade.
