De aandelenmarkt kan volgens Goldman Sachs een snelle en scherpe stijging doormaken. Hedgefondsen hebben hun shortposities op beursindexen opgebouwd naar het hoogste niveau sinds september 2022.
Als er positief nieuws komt over het Iran-conflict, kunnen die posities in korte tijd worden gesloten. Dat veroorzaakt een koopgolf die de grote indices volgens de bank 2 tot 3% kan opstuwen.
De situatie is ongewoon. Veel hedgefondsen houden grote posities aan in individuele aandelen maar dekken tegelijk hun risico af door short te gaan op beursindexen en ETF’s. Die shortposities zijn opgelopen naar niveaus die we voor het laatst zagen in september 2022.
Dat creëert een kwetsbare positie. Als de markt onverwacht stijgt, maken hun shorts verlies en moeten ze snel kopen om die posities te sluiten. Die gedwongen aankopen duwen de koersen verder omhoog, waardoor weer meer shorts onder druk komen. Het is hetzelfde sneeuwbaleffect dat we eerder deze week beschreven bij Bitcoin.
Volgens John Flood van Goldman Sachs, is een doorbraak in het Iran-conflict de meest waarschijnlijke trigger. Een staakt-het-vuren of duidelijk vredessignaal kan de indices in korte tijd 2 tot 3% hoger sturen puur door het sluiten van shortposities.
De markt heeft deze week al laten zien hoe snel dat kan gaan. Maandag stond de S&P 500 tot 1,5% in het rood. Na de uitspraken van Trump over een mogelijk einde van de oorlog sloot dezelfde index 0,8% in de plus. Een draai van meer dan 2% in een paar uur.
Opvallend is dat bedrijven zelf wel vertrouwen tonen. Goldman Sachs meldt dat ondernemingen de recente daling hebben aangegrepen om eigen aandelen terug te kopen. Het was een van de drukste weken voor aandeleninkoop in drie jaar.
Grote institutionele beleggers als pensioenfondsen en staatsinvesteringsfondsen blijven daarentegen aan de zijlijn. Zij wachten op meer duidelijkheid over de geopolitiek voordat ze weer instappen. Juist dat geld aan de zijlijn kan de rally versterken zodra het vertrouwen terugkeert. Hoe meer kapitaal er wacht, hoe groter de stroom als de kraan opengaat.
Zilver heeft een historische rally doorgemaakt, maar de afgelopen maanden is de koers ook weer hard gedaald. Hoe nu verder?
Beleggers maken zich op voor een golf aan kwartaalrapportages van techreuzen die samen de markt kunnen maken of breken.
De huizenprijzen in Dubai zijn in maart voor het eerst sinds 2020 gedaald. De Iran-oorlog ondermijnt het vertrouwen van buitenlandse investeerders.
Heeft China lak aan de Amerikaanse blokkade van de Straat van Hormuz? Wat heeft dit te betekenen voor het conflict en de markten?
De scheepvaart door Hormuz is opnieuw tot stilstand gekomen nadat de VS voor het eerst een Iraans schip in beslag namen. De olieprijs stijgt.
Iraanse schepen omzeilen de Amerikaanse blokkade van Hormuz via een nieuwe route langs de VAE. De doorvoer is sterk afgenomen maar niet stilgevallen.
