Goldman-topman ziet meer hebzucht dan angst op Wall Street

Goldman Sachs-topman David Solomon ziet op dit moment “meer hebzucht dan angst” op Wall Street. Daarmee vat hij het huidige beursklimaat scherp samen. Beleggers blijven aandelen kopen, ondanks hoge waarderingen, oplopende olieprijzen en hardnekkige inflatie.

De uitspraak komt op een moment dat de S&P 500 record na record neerzet. Alleen al vorige maand sloot de index 11 keer op een nieuwe recordstand. Dat gebeurde op ongeveer de helft van alle handelsdagen.

Volgens Solomon is er nog altijd genoeg kapitaal beschikbaar voor bedrijven die naar de markt willen komen. Dat is belangrijk, omdat Wall Street zich voorbereidt op mogelijk gigantische beursgangen van bedrijven als SpaceX, OpenAI en Anthropic.

Beleggers willen risico nemen

Solomon kreeg de vraag of de markt zulke enorme IPO’s wel kan absorberen. Zijn antwoord was duidelijk. Zolang het optimisme aanhoudt, is er voldoende liquiditeit.

Dat zegt veel over het sentiment. Bedrijven komen naar de beurs omdat beleggers bereid zijn te betalen. En beleggers zijn bereid te betalen omdat zij geloven dat AI en technologie de komende jaren enorme winsten kunnen opleveren.

Volgens Solomon is dat precies waarom er nu meer hebzucht dan angst is. De markt maakt zich minder druk over risico’s en richt zich vooral op de kansen.

Alphabet als test

Een belangrijk voorbeeld is Alphabet. Het moederbedrijf van Google kondigde aan voor 80 miljard dollar aan aandelen te willen verkopen om zijn AI-investeringen te financieren.

Dat is de grootste aandelenuitgifte ooit in deze categorie. Toch reageerde de markt relatief rustig. Het aandeel daalde slechts ongeveer 2 procent.

Voor Solomon is dat een teken dat beleggers nog altijd bereid zijn om grote groeiplannen te financieren. Goldman Sachs werkte mee aan de deal, waardoor de bank een goed zicht heeft op de vraag vanuit institutionele beleggers.

Als een bedrijf als Alphabet 80 miljard dollar kan ophalen zonder dat de koers instort, zegt dat iets over de enorme honger naar AI-blootstelling.

AI-rally blijft extreem krachtig

De cijfers achter de rally zijn indrukwekkend. De Nasdaq Composite is sinds eind maart met ongeveer 30 procent gestegen. Vooral halfgeleiders, geheugenbedrijven en serverbouwers trekken de markt omhoog.

Sandisk is dit jaar zelfs met 630 procent gestegen. Micron won 265 procent, Dell 250 procent en Intel 191 procent. Dat zijn bewegingen die je normaal vooral ziet bij kleinere speculatieve aandelen, niet bij grote bedrijven. Het laat zien hoe extreem de AI-hype inmiddels is geworden.

Optimisme kan snel omslaan

Toch waarschuwt Solomon dat marktsentiment snel kan draaien. Hebzucht kan in korte tijd omslaan in angst, zeker als verwachtingen te hoog worden. Dat hebben we in het verleden ook vaak gezien bij Bitcoin (BTC).

Dat is het grote risico van deze markt. Zolang AI-winsten blijven verrassen, kunnen aandelen verder stijgen. Maar als beleggers gaan twijfelen aan de rendementen op al die AI-investeringen, kan de stemming snel veranderen.

De markt prijst nu vooral een toekomst waarin AI enorme productiviteitswinsten oplevert, bedrijven hun marges verder verhogen en de economie sterk blijft. Dat scenario kan uitkomen, maar de lat ligt inmiddels hoog.